Schatten-Genossenschaften und Militärbanken: Der Zusammenbruch iranischer Kreditinstitute und die Fusion der Bank Sepah

Zwischen Mitte der 2000er Jahre und Anfang der 2020er Jahre erlebte die Islamische Republik Iran eine tiefgreifende strukturelle Bankenkrise, die in regulatorischer Fragmentierung, politischer Schirmherrschaft und spekulativer Immobilienfinanzierung wurzelte. Außerhalb der formellen Aufsicht der Zentralbank des Iran (CBI oder Bank Markazi ),hunderte nicht lizenzierte Schattenkreditgenossenschaften – auf Persisch bekannt als Moassesat-e Etebari-ye Gheyr-e Mojaz —verbreiteten sichunter Genehmigungen, die von Provinzministerien, Polizeigenossenschaften, Justizfonds und Militärstiftungen ausgestellt wurden. Indem sie Millionen von Haushalten der Mittel- und Arbeiterklasse mit Einlagenzinsen von 25 bis 35 Prozent lockten, leiteten diese Institute Gelder in gewerbliche Immobilienblasen und Insiderkredite, bis fallende Immobilienpreise ihre Bilanzen einfroren. Die daraus resultierenden Zusammenbrüche von Mizan, Thamen al-Hojaj und der Caspian Credit Institution in den Jahren 2016–2017 lösten landesweite Proteste der Einleger aus, zwangen die Zentralbank des Iran dazu, Hunderte Billionen Rial an Notfallhilfen zu drucken, und führten zur erzwungenen Fusion von fünf mit dem Militär und Sicherheitsorganen verbundenen Kreditgebern mit der staatlichen Bank Sepah in den Jahren 2019–2020, neben regulatorischen Eingriffen gegen den privaten Kreditgeber Ayandeh Bank und dessen riesigen Iran Mall-Komplex. ^[1]

Die Verbreitung nicht lizenzierter Kreditgenossenschaften ( Moassesat-e Etebari )#

Nach der Islamischen Revolution von 1979 verstaatlichte der Iran sein Geschäftsbankensystem und erließ das Gesetz für zinsfreie Bankgeschäfte von 1983, wodurch staatliche Banken administrativen Obergrenzen für Gewinnraten unterworfen wurden, die vom Geld- und Kreditrat festgelegt wurden. Während die Zentralbank des Iran Anfang der 2000er Jahre begann, die ersten privaten Geschäftsbanken des Landes nach der Revolution zu lizenzieren, entstand gleichzeitig ein riesiges paralleles Finanzsystem außerhalb der Aufsicht der Zentralbank. Unter Berufung auf genossenschaftliche Statuten, die vom Ministerium für Genossenschaften, Arbeit und soziale Wohlfahrt verwaltet wurden, begannen religiöse Wohltätigkeitsnetzwerke (qarz al-hasaneh Fonds) und mit den Streitkräften verbundene Stiftungen, Tausende lokaler Kreditfonds, öffentliche Einlagen von Privatkunden anzunehmen, ohne eine Banklizenz der CBI zu besitzen oder gesetzliche Mindestreserveanforderungen bei der Zentralbank einzuhalten. ^[2]

Diese Ausweitung des Schattenbankwesens beschleunigte sich während der Präsidentschaft von Mahmud Ahmadinedschad (2005–2013) drastisch, als unerwartete Öleinnahmen, negative Realzinsen bei staatlichen Banken und ein boomender städtischer Immobilienmarkt einen intensiven Wettbewerb um die Ersparnisse der Haushalte schürten. Unregulierte Kreditinstitute eröffneten in Großstädten und Provinzorten auffällige Filialen – oft direkt gegenüber von lizenzierten Geschäftsbanken – und bewarben feste jährliche Einlagenrenditen von 25 bis 35 Prozent, gelegentlich sogar bis zu 40 Prozent, zu einer Zeit, als der Geld- und Kreditrat die offiziellen Bankeinlagenzinsen auf 15 bis 18 Prozent begrenzte. Bis 2014 schätzten iranische Währungsbehörden und Missionen des Internationalen Währungsfonds (IWF), dass nicht autorisierte Finanzinstitute zwischen 20 und 25 Prozent der gesamten Liquiditätsaggregate des Iran kontrollierten und Tausende von Filialen ohne Eigenkapitalvorschriften, unabhängige Prüfungen oder Maßnahmen zur Geldwäschebekämpfung betrieben. ^[3]

In der Praxis funktionierte das Geschäftsmodell der unlizenzierten Kreditgenossenschaften als gehebelte Immobilien- und Laufzeitinkongruenz nach Art eines Schneeballsystems. Da produktive Industriekreditnehmer in der von Sanktionen getroffenen iranischen Wirtschaft keine Kredite mit 35 bis 40 Prozent Zinsen bedienen konnten, investierten die Schatteninstitute die Einlagenzuflüsse in spekulative Wohntürme, luxuriöse Gewerbekomplexe und unbesicherte Kredite an politisch vernetzte Insider. Solange die städtischen Grundstückswerte jährlich um 40 bis 50 Prozent stiegen und neue Einleger Bargeld an die Schalter der Filialen brachten, zahlten die Institute die versprochenen monatlichen Dividenden aus den frischen Zuflüssen aus. ^[4]

Der Zusammenbruch von Mizan, Thamen al-Hojaj und der Caspian Credit Institution (2015–2017)#

Die Entwirrung begann 2014–2015, als sich die iranische Inflation nach vorläufigen Atomverhandlungen vorübergehend verlangsamte und die inländischen Immobilienpreise in eine mehrjährige Flaute gerieten, wodurch Kreditgenossenschaften auf illiquiden, unfertigen Bauprojekten sitzen blieben, während sie gleichzeitig 30 Prozent jährliche Rendite auf Billionen von Rial an kurzfristigen Einlagen schuldeten. Anfang 2015 erlitt das in Maschhad ansässige Mizan Credit Institution – das von aktuellen und ehemaligen Justizangestellten in der Provinz Chorasan gegründet worden war und Einlagen von fast einer Million Kontoinhabern hielt – einen schweren Ansturm, nachdem es nicht gelungen war, massive notleidende Kredite einzutreiben, die an das Tourismus- und Immobilienkonglomerat Padideh Shandiz vergeben worden waren. Um Straßendemonstrationen in Maschhad einzudämmen, liquidierte die Zentralbank des Iran Mizan und übertrug dessen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten auf die staatlich kontrollierte Bank Saderat Iran. ^[5]

Noch größere Schocks folgten 2016 und 2017 mit den Implosionen der Thamen al-Hojaj (Samen al-Hojaj) Financial and Credit Institution und der Caspian Credit Institution. Unter der Leitung von Abolfazl Mir-Ali, dem Schwiegersohn eines politisch vernetzten Geistlichen, der Verbindungen in Justiz- und Parlamentskreisen pflegte, hatte Thamen al-Hojaj von Sabzevar und Maschhad aus auf rund 500 Filialen landesweit expandiert und mehr als 1,3 Millionen Einleger sowie Verbindlichkeiten von etwa 120 Billionen Rial (nach damaligen Wechselkursen etwa 3,4 Milliarden US-Dollar) bei einem riesigen Defizit an realen Vermögenswerten angehäuft. Als Thamen al-Hojaj Auszahlungen einfror, arrangierte CBI-Gouverneur Valiollah Seif, dass die lizenzierte Privatbank Parsian Bank die Auszahlungen an kleine Einleger verwaltete, finanziert durch direkte Kreditlinien der Zentralbank. ^[6]

Gleichzeitig versuchte die CBI, acht problematische, nicht zugelassene Kreditgenossenschaften – allen voran Fereshtegan (die allein den Großteil des versteckten Defizits der Gruppe ausmachte), Arman und Al-zahra – zu bereinigen, indem sie diese im März 2016 in einer einzigen neu lizenzierten Einheit namens Caspian Credit Institution zusammenführte. Als die Prüfer der Zentralbank jedoch die Bücher von Fereshtegan untersuchten, entdeckten sie ein massives Loch von rund 86 Billionen Rial an fiktiven Vermögenswerten und uneinbringlichen Insiderkrediten, was dazu führte, dass Caspian die bestehenden Einlegerkonten im ganzen Land einfror. ^[7]

Im Laufe des Jahres 2017 veranstalteten Hunderttausende betrogener Rentner, Lehrer und Kleinsparer, die ihre Ersparnisse bei Caspian, Thamen al-Hojaj, Arman und Alborz Iranian verloren hatten, tägliche Sitzstreiks vor der Zentralbank des Iran, der Islamischen Beratenden Versammlung (Majles) und den Büros der Provinzgouverneure in Teheran, Maschhad, Isfahan und Rascht. Um die Unruhen zu unterdrücken, eröffnete die CBI Notfall-Liquiditätslinien von über 200 Billionen Rial (mehr als 5 Milliarden US-Dollar), um bis zu 98 Prozent der kleinen Einlagenkonten unter 1 Milliarde Rial (und später 2 Milliarden Rial) zu erstatten. Doch die Wut der ruinierten Einleger der Kreditgenossenschaften – kombiniert mit steigenden Lebensmittel- und Kraftstoffpreisen, die teilweise durch das inflationäre Gelddrucken verursacht wurden, das zur Finanzierung dieser Rettungsaktionen erforderlich war – entzündete direkt die Proteste vom 28. Dezember 2017 in Maschhad, die sich schnell auf mehr als 80 iranische Städte ausbreiteten. ^[8]

Zusammenlegung von fünf militärnahen Banken zur Bank Sepah (2019–2020)#

Jenseits der völlig unlizenzierten Genossenschaften war das iranische Finanzsystem stark durch eine zweite Ebene problematischer Institute belastet: Kreditinstitute und Geschäftsbanken, die sich im Besitz von Genossenschaften der Islamischen Revolutionsgarde (IRGC), der Basidsch-Miliz und der regulären Armee (Artesh), die nationale Polizei (NAJA) und das Verteidigungsministerium. Obwohl diese militärnahen Kreditgeber im Laufe der 2000er und frühen 2010er Jahre nach und nach formelle Lizenzen oder vorläufige Genehmigungen von der CBI erhalten hatten, litten sie unter akuten Bilanzproblemen aufgrund von gezielter Kreditvergabe an Militärunternehmer, spekulativen Immobilienentwicklungen und hohen Einlagenzinsen.

In seinem Bericht zur Konsultation gemäß Artikel IV vom März 2018 (IWF-Länderbericht Nr. 18/93) warnte der Internationale Währungsfonds, dass notleidende iranische Banken mit schwerem Liquiditätsdruck und negativer Kapitaladäquanz konfrontiert seien, und drängte auf sofortige Rekapitalisierung, Überprüfungen der Vermögensqualität und die Abwicklung zahlungsunfähiger Institute. Mit Zustimmung des Obersten Führers Ali Khamenei und des Obersten Rates für wirtschaftliche Koordinierung kündigte die Zentralbank des Iran unter Gouverneur Abdolnaser Hemmati am 2. März 2019 die größte Bankenkonsolidierung in der modernen iranischen Geschichte an: die obligatorische Fusion von fünf militär- und sicherheitsnahen Banken und Kreditinstituten mit der staatlichen Bank Sepah, der ältesten Bank des Iran (gegründet 1925 zur Verwaltung der Renten der Streitkräfte).

Die Mega-Fusion der Bank Sepah, die zwischen 2019 und Dezember 2020 in operativen Phasen abgeschlossen wurde, absorbierte:

• Ansar Bank (verbunden mit der Genossenschaftsstiftung der IRGC);
• Mehr Eqtesad Bank (verbunden mit der Genossenschaftsstiftung der Basij, die größte der fünf nach Filialanzahl);
• Bank Hekmat Iranian (angeschlossen an die Genossenschaft der regulären iranischen Armee);
• Ghavamin Bank (angeschlossen an die Genossenschaft der Strafverfolgungsbehörde / Polizei); und
• Kosar Credit Institution (angeschlossen an die Genossenschaft des Verteidigungsministeriums).

Zusammen brachten die fünf absorbierten Einheiten mehr als 2.200 Filialen, rund 24.000 Mitarbeiter und über 20 Millionen Einlagenkonten unter das staatliche Dach der Bank Sepah. Während die Konsolidierung destruktive Zinsgebote zwischen konkurrierenden militärischen Kreditinstituten eliminierte, übertrug sie riesige Portfolios notleidender Kredite und illiquider Immobilienvermögenswerte auf die Bilanz der Bank Sepah und der Zentralbank des Iran.

Ayandeh Bank, das Iran Mall Mega-Projekt und die Überziehungskrise (2018–2025)#

Selbst nachdem nicht lizenzierte Genossenschaften liquidiert und die fünf Militärbanken in die Bank Sepah eingegliedert worden waren, bestand der strukturelle Mangel an Immobiliengeschäften mit sich selbst innerhalb der nominell privaten Geschäftsbanken des Iran fort – am dramatischsten bei der Ayandeh Bank. Die Ayandeh Bank wurde 2012–2013 durch die von der Zentralbank des Iran (CBI) angeordnete Fusion der angeschlagenen Tat Bank (gegründet von dem Geschäftsmann Ali Ansari) mit den Kreditinstituten Salehin und Ati gebildet und entwickelte sich schnell zu einem der größten privaten Einlagensammler des Iran, indem sie Privatsparern marktführende Einlagenrenditen anbot.

Anstatt sein Kreditportfolio zu diversifizieren, leitete die Ayandeh Bank den überwiegenden Teil ihrer mobilisierten Einlagen in den Bau und die Finanzierung der gigantischen Iran Mall im Nordwesten Teherans – ein 1,6 Millionen Quadratmeter großes Einzelhandels-, Hotel- und Unterhaltungsgroßprojekt, das von den Hauptaktionären der Bank selbst kontrolliert wird. Durch die Verletzung der Kreditnehmerobergrenzen und die Bindung von Billionen Rial in einem illiquiden Gewerbekomplex, der im Verhältnis zu den Finanzierungskosten der Bank von über 25 Prozent nur minimale Cash-Renditen erwirtschaftete, häufte die Ayandeh Bank das größte negative Kapitalkonto und die höchsten kumulierten Verluste im iranischen Bankensektor an, die bis Anfang der 2020er Jahre 3.000 Billionen Rial (über 6 Milliarden US-Dollar) überstiegen.

Um zu verhindern, dass die Ayandeh Bank und ähnlich angeschlagene Privatbanken (wie die Sarmayeh Bank und die Dey Bank) beim Interbanken-Clearinghaus zahlungsunfähig werden, erlaubte ihnen die Zentralbank des Iran wiederholt, massive Strafüberziehungen am Diskontfenster der Zentralbank zu führen. Zwischen 2018 und 2025 trieb diese automatisierte Monetarisierung der Defizite von Geschäftsbanken durch die Zentralbank – die zunächst in den Rettungsaktionen für nicht lizenzierte Kreditinstitute im Jahr 2017, dann in der Übernahme der Militärbank Bank Sepah in den Jahren 2019–2020 und schließlich in den Iran-Mall-Überziehungen der Ayandeh Bank wurzelte – das jährliche Wachstum der breiten Geldmenge auf über 35 Prozent und verfestigte eine chronische Inflation von über 40 Prozent in der gesamten iranischen Wirtschaft, was die CBI und das Wirtschaftsministerium dazu veranlasste, den kontrollierenden Aktionären von Ayandeh die Stimmrechte zu entziehen und staatliche Umstrukturierungs- und Absorptionsmaßnahmen einzuleiten.

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