Acciones marítimas, escrituras de tierras redimibles y la incautación de campos públicos de 1263 en la China de la dinastía Song del Sur

Cuando la conquista yurchen de Kaifeng en 1127 obligó a la corte Song a trasladar su capital a Lin’an (la actual Hangzhou) al sur del río Yangtsé, el truncado Imperio Song del Sur (1127–1279 d. C.) compensó la pérdida de la llanura del norte de China construyendo la economía de crédito marítimo y agrario más comercializada del mundo medieval. Desde los prósperos puertos oceánicos de Quanzhou (conocido por los geógrafos árabes como Zaytun), Mingzhou (la actual Ningbo) y Guangzhou, los juncos chinos privados navegaron a través del mar de China Oriental, el estrecho de Malaca y el océano Índico. Para financiar viajes de aguas profundas que requerían decenas de miles de cuerdas de efectivo de cobre y tardaban hasta dos años en completarse, los comerciantes costeros, los artesanos urbanos e incluso las viudas mancomunaban sumas modestas en asociaciones de capital marítimo y sindicatos de préstamos a la gruesa (heben, weiqian, y douniu) gestionado por capitanes de barco registrados por el estado (gangshou). ^[1]

Tierra adentro, a través de los fértiles arrozales del delta del Yangtsé (Jiangnan) y Fujian, el crédito rural y urbano giraba en torno a una institución de propiedad china distintiva: la venta condicional y redimible de tierras (dianmai o huimai), que permitía a los deudores transferir el usufructo de los campos de arroz o tiendas urbanas a los acreedores en lugar de intereses, conservando al mismo tiempo el derecho legal de redimir su propiedad ancestral durante décadas. Sin embargo, durante la década de 1260, a medida que la guerra existencial contra el Imperio mongol provocaba una impresión desenfrenada de Huizi papel moneda, el consejero principal Jia Sidao destruyó los derechos de propiedad privada de la nobleza de Jiangnan.Bajo la Ley de Campos Públicos (Gongtianfa ) de 1263, el estado de la dinastía Song del Sur compró por la fuerza 3,5 millones de mu de fincas arroceras de primera calidad a terratenientes que poseían más de 200mu, pagándoles con descuentos dictados en papel moneda devaluado, plata y certificados de rango oficial y ordenación monástica sin liquidez (dudie). ^[2]

Democratización del riesgo marítimo: los sindicatos Heben, Weiqian y Douniu en Quanzhou y Ningbo#

Durante la dinastía Song del Sur, los derechos de aduana y las cuotas obligatorias de compra y reventa estatales (choujie) recaudados por las Superintendencias de Comercio Marítimo (Shibosi) en Quanzhou, Mingzhou (Ningbo) y Guangzhou generaban hasta dos millones de cadenas de ingresos anualmente, aproximadamente entre el 15 y el 20 por ciento de los ingresos en efectivo de la dinastía. Construir y equipar un solo junco oceánico de Fujian (bochuan)—construidos con compartimentos estancos, transportando de 200 a 300 tripulantes y pasajeros mercantes, y cargados con celadón de Longquan, porcelana de Jingdezhen, seda y monedas de cobre—requerían un capital inicial masivo mientras exponían a los inversores a tifones, piratería y confiscaciones extranjeras. ^[3]

En lugar de depender únicamente de las grandes familias aristocráticas, las ciudades portuarias de la dinastía Song del Sur democratizaron el capital de riesgo marítimo a través de tres mecanismos contractuales interconectados que funcionaban de manera similar a—y a menudo superaban en escala a—el Mediterráneo medieval commenda. Bajo una asociación de capital conjunto (heben, «agrupación de capital»), uno o más capitalistas pasivos (benguan) contribuían con lingotes de plata, cuerdas de cobre o mercancías de exportación a un comerciante viajero activo (jingshang) o capitán de barco, repartiendo los beneficios netos después del viaje de regreso en proporciones preacordadas (típicamente 60:40 o 70:30 a favor del proveedor de capital). Bajo el encargo de consignación (weiqian o fuben), los inversores urbanos pasivos confiaban pequeñas cantidades de dinero o porcelana a agentes viajeros que operaban a bordo de un junco. ^[4]

La capitanía de Gangshou y los fondos de pequeños ahorradores de Douniu#

Más notablemente, como lo registró el observador del siglo XII Hong Mai en el Yijian Zhi y en los problemas matemáticos del tratado de 1247 de Qin Jiushao Libro matemático en nueve capítulos (Shushu Jiuzhang), los residentes costeros en Quanzhou y Ningbo organizaron sindicatos de base amplia conocidos como douniu («agrupación de acciones») o heleCientos de pequeños ahorradores (tenderos, empleados menores, monjes budistas y mujeres) suscribieron sumas modestas de diez a cien cuerdas de efectivo en un solo viaje supervisado por un capitán jefe con licencia (gangshou) y un capitán adjunto (fugang). El gangshou, quien recibió un pase oficial bermellón (zhupai) de la Superintendencia de Comercio Marítimo que lo autorizaba a administrar disciplina con vara de bambú en el mar y a inventariar los bienes de los comerciantes fallecidos, arrendaba espacio de carga por pie o compartimento a los suscriptores del sindicato. Cuando un junco regresaba a salvo cargado de incienso, pimienta, madera de sappan, marfil y carey, incluso los pequeños inversores a menudo duplicaban o triplicaban su capital; si el barco se hundía en el mar, el riesgo de préstamo a la gruesa expiraba con el casco, protegiendo a los prestatarios de la servidumbre por deudas de por vida. ^[5]

Dianmai: Hipotecas de tierras redimibles condicionales en el derecho de propiedad de la dinastía Song#

Mientras que los sindicatos marítimos movilizaban capital líquido a lo largo de la costa, el crédito en el interior agrario dependía de contratos de tenencia de la tierra adjudicados por los magistrados de los condados Song utilizando el Estatutos recopilados de la dinastía Song (Song Xingtong). Debido a que la ética familiar confuciana estigmatizaba la alienación permanente de las tumbas ancestrales y los campos de linaje a través de una venta irrevocable y absoluta (juemai), los hogares Song obtenían crédito a largo plazo mayoritariamente a través de hipotecas de venta condicional conocidas como dianmai («venta con pacto de retroventa») o huimai («venta redimible»).

En un contrato dianmai estándar—ejecutado por duplicado en papel oficial sellado («contratos rojos», hongqi, el cual pagó un impuesto legal sobre escrituras a la tesorería del condado)—un deudor transfirió la posesión física y los derechos de cultivo (usufructo) de una parcela de tierra arrocera o un edificio urbano a un acreedor (el dianzhu) a cambio de una suma global típicamente equivalente al 50 al 70 por ciento del valor de mercado directo de la propiedad. A diferencia de una hipoteca occidental moderna, el deudor no pagaba intereses periódicos en efectivo y el acreedor no cobraba cuotas de capital. En cambio, las rentas anuales de la cosecha o los ingresos de la tienda generados por la tierra servían directamente como el retorno de interés del acreedor, mientras que el acreedor asumía la responsabilidad de pagar los impuestos territoriales bianuales del estado durante el plazo de la prenda. ^[6]

Una vez que expiraba un período de bloqueo legal mínimo (a menudo de tres a cinco años), el propietario original o sus herederos tenían el derecho de redimir la tierra en cualquier momento después de la cosecha de otoño simplemente devolviendo el capital nominal exacto registrado en el contrato original, sin intereses acumulados. Incluso si pasaban décadas antes de que la familia acumulara el efectivo para redimir, los tribunales Song—como se documenta en el libro de casos del siglo XIII que ha sobrevivido The Enlightened Judgments (Minggong Shupan Qingmingji)—hacían cumplir rutinariamente el derecho de redención de la familia original a menos que las partes hubieran ejecutado una escritura de pago suplementaria formal (zhaotie y jueqi) convirtiendo la promesa condicional en una venta final irrevocable.

La Ley de Campos Públicos (Gongtianfa) de 1263 de Jia Sidao: Expropiación forzosa de tierras por deuda#

Durante las últimas décadas de la dinastía Song del Sur, el sofisticado equilibrio del crédito privado de Jiangnan fue trastornado por una catástrofe fiscal y monetaria. Inmersa en cuarenta años de guerra continua contra los ejércitos mongoles tras la caída de la dinastía Jin en 1234, la corte de Hangzhou requería más de 5 millones shi de grano anualmente para alimentar a sus ejércitos de la guarnición del Yangtsé. Debido a que las familias de funcionarios adinerados eximían a sus crecientes propiedades de los impuestos territoriales regulares, el estado cubrió el déficit mediante compras obligatorias de grano (hedi), pagado mediante la impresión de cientos de millones de series de billetes de papel sin respaldo Huizi billetes de papel. ^[7]

En 1263, buscando detener la impresión hiperinflacionaria de Huizi para compras obligatorias de granos, el Consejero Jefe Jia Sidao promulgó la Ley de Campos Públicos (Gongtianfa) en seis prefecturas centrales de Zhe Occidental (Zhexi) en el delta del Yangtsé: Pingjiang (Suzhou), Jiaxing, Huzhou, Changzhou, Zhenjiang y Jiangyin. Bajo el decreto, cada hogar de funcionarios y plebeyos que poseyera más de 200 mu (aproximadamente 33 acres) de tierras de arroz se vio obligado a vender un tercio de todas las propiedades por encima del umbral de 20-mu a las recién creadas Oficinas de Campos Públicos (Gongtiansuo). Cuando las primeras adquisiciones no alcanzaron el objetivo de Jia Sidao, el límite de exención se redujo a 100 mu. ^[8]

Aunque se formuló legalmente como una compra estatal, el mecanismo de compensación fue una reestructuración coercitiva de la deuda soberana que eliminó la riqueza de la élite y de los propietarios de tierras de clase media. El Estado valoró las propiedades expropiadas muy por debajo de los precios del mercado abierto y pagó a los propietarios en una escala móvil basada en el tamaño de sus propiedades expropiadas: las pequeñas transferencias recibieron la serie 18 depreciada Huizi billetes de papel y pequeñas porciones de plata, mientras que a los grandes terratenientes se les pagaba casi en su totalidad con instrumentos de deuda del tesoro no convertibles, incluyendo patentes de rango oficial (gaoshen), exenciones de exámenes de servicio civil y certificados de ordenación de monjes budistas o taoístas (dudie) que habían perdido la mayor parte de su valor en el mercado secundario.

En menos de un año, los comisionados de Jia Sidao confiscaron aproximadamente 3.5 millones de mu de los arrozales de regadío más ricos de China, convirtiendo a antiguos terratenientes y arrendatarios en aparceros estatales supervisados por administradores señoriales de estilo militar (zhuangyuan) que exigían rentas anuales fijas de un shi de arroz por mu independientemente de la sequía o las inundaciones. Lejos de salvar el tesoro de la dinastía Song del Sur, la confiscación de los Campos Públicos de 1263 paralizó el dianmai mercado de crédito territorial, arruinó a miles de familias de la nobleza que pagaban impuestos y alienó profundamente a la élite de funcionarios académicos de Jiangnan, muchos de los cuales entregaron sus prefecturas sin resistencia cuando los ejércitos Yuan de Kublai Khan marcharon sobre Hangzhou entre 1274 y 1276.

Mecanismo Teórico y Transmisión de Balance#

Según la hipótesis de la inestabilidad financiera de Kindleberger–Minsky (Kindleberger, 1978; Minsky, 1986) y la teoría de la deflación por deuda de Irving Fisher (1933), las burbujas especulativas se tornan sistémicas cuando la expansión crediticia desplaza los balances desde el financiamiento cubierto hacia estructuras especulativas y Ponzi dependientes del apalancamiento a corto plazo.

Cuando el giro monetario detiene el alza de precios, las ventas forzadas por llamadas de margen desencadenan una espiral de deflación por deuda que contrae el crédito bancario.

Fuentes y lecturas adicionales#

1. Kishimoto Mio y Debin Ma, " Derechos de propiedad y mercados de factores (Capítulo 12) — La historia económica de China de Cambridge," Cambridge University Press, 2022. Investigación Académica Arbitrada
2. Asia for Educators, " La dinastía Song en China: comercio marítimo y el mundo exterior," Columbia University Weatherhead East Asian Institute, 2008. Investigación Académica Arbitrada
3. Ulrich Theobald, " Jia Sidao 賈似道 y la Ley de Campos Públicos (Gongtianfa 公田法)," ChinaKnowledge.de: Una enciclopedia sobre historia, literatura y arte chinos, 2016. Referencia Histórica y Financiera
4. Kenneth Pomeranz, " Mercados de tierras en la China imperial tardía: ventas condicionales (Dian) y derechos de propiedad," Red de Historia Económica Global de la London School of Economics, 2005. Investigación Académica Arbitrada
5. Ulrich Theobald, " Economía del periodo Song: comercio marítimo, crédito y tenencia de la tierra," ChinaKnowledge.de: Una enciclopedia sobre historia, literatura y arte chinos, 2016. Referencia Histórica y Financiera
6. Chinese Text Project, " Song Shi 宋史 (Historia de Song), Tratado sobre alimentos y dinero (Shihuozhi 食貨志)," Biblioteca digital del Chinese Text Project, 2020. Referencia Histórica y Financiera
7. Irving Fisher — "The Debt-Deflation Theory of Great Depressions," Econometrica 1, no. 4 (FRASER Federal Reserve Archive, 1933): 337–357 Banco Central / Autoridad Monetaria
8. Charles P. Kindleberger & Robert Z. Aliber — Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crises (Palgrave Macmillan) Investigación Académica Arbitrada

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