Vom Bank Run während des Golfkriegs 1990 bis zum 22-Milliarden-Dollar-Zahlungsausfall von Saad-Algosaibi: Saudi-arabische Bankenkrisen

In den drei Jahrzehnten zwischen der irakischen Invasion in Kuwait im August 1990 und den Banken-Megafusionen der Vision 2030 in den Jahren 2019 bis 2021 sah sich das Königreich Saudi-Arabien mit drei entscheidenden Bewährungsproben für seine Finanzstabilität konfrontiert. Im August 1990 löste eine akute geopolitische Panik innerhalb weniger Tage einen plötzlichen Abzug von rund 11 Prozent aller Einlagen bei saudischen Geschäftsbanken aus. Dies zwang die Saudi Arabian Monetary Agency (SAMA) zu einer beispiellosen Notfall-Liquiditätsrettung und in der Folge zur Umstrukturierung des größten Kreditgebers des Königreichs, der National Commercial Bank (NCB), nach dem BCCI-Skandal von 1991 bis 1992. Fast zwei Jahrzehnte später offenbarte die globale Finanzkrise die Gefahren des unbesicherten „Name Lending“, als die Saad-Gruppe des Milliardärs Maan Al-Sanea und der traditionsreiche Mischkonzern Ahmad Hamad Algosaibi & Brothers (AHAB) im Mai 2009 bei grenzüberschreitenden Schulden in Höhe von 22 Milliarden US-Dollar in Verzug gerieten. Die ein Jahrzehnt andauernde Abwicklung dieses Zahlungsausfalls trieb eine umfassende Modernisierung des saudischen Insolvenzrechts voran und gipfelte in den historischen Fusionen, aus denen die Saudi Awwal Bank (SAB) und die Saudi National Bank (SNB) hervorgingen. ^[1]

2. August 1990: Der Bank Run im Golfkrieg und die Liquiditätshilfe der SAMA#

In den frühen Morgenstunden des 2. August 1990 fielen irakische Panzerdivisionen im benachbarten Kuwait ein und rückten bis zur saudischen Grenze bei Khafji vor. Im gesamten Golf-Kooperationsrat (GCC) löste der Schock der Invasion einen sofortigen Ansturm auf die Schalter der Geschäftsbanken und Private-Banking-Abteilungen aus. Privathaushalte, ausländische Arbeitskräfte und wohlhabende Kaufmannsfamilien beeilten sich, ihre Riyal- und Dinar-Einlagen in physische US-Dollar-Banknoten umzutauschen oder ihre Guthaben nach Zürich, London und New York zu überweisen. Innerhalb der ersten beiden Augustwochen 1990 verloren die saudischen Geschäftsbanken etwa 11 Prozent ihrer gesamten inländischen Kundeneinlagen – rund 16 Milliarden SAR (über 4,2 Milliarden US-Dollar) –, während internationale Großbanken in London, Tokio und New York gleichzeitig die Interbanken-Kreditlinien für Finanzinstitute am Golf einfroren oder kürzten. ^[2]

Unter Gouverneur Hamad Al-Sayari handelte die Saudi Arabian Monetary Agency (SAMA, 1952 als Zentralbank des Königreichs gegründet) schnell, um zu verhindern, dass der Liquiditätsabfluss im August 1990 einen systemischen Bankenstillstand auslöste oder die Bindung des saudischen Riyal von 3,75 SAR an den US-Dollar brach. Die SAMA versorgte die inländischen Geschäftsbanken über Repo-Geschäfte umgehend mit Riyal- und Devisen-Notfallliquidität, verzichtete auf Strafen bei der Inanspruchnahme der gesetzlichen Mindestreserven, verschickte flugzeugweise physische Banknoten an Filialen in der Ostprovinz und in Riad und versicherte den internationalen Korrespondenzbanken, dass der saudische Staat für die Interbankenverbindlichkeiten jedes inländischen Kreditinstituts bürge. ^[3]

Sobald Mitte August 1990 US- und Koalitionstruppen im Rahmen der Operation Desert Shield im Königreich stationiert wurden und die saudische Ölproduktion von 5,4 Millionen auf 8,5 Millionen Barrel pro Tag ausgeweitet wurde, um das mit einem Embargo belegte irakische und kuwaitische Rohöl zu ersetzen, stabilisierte sich das Vertrauen der Einleger. Bis zum Abschluss der Operation Desert Storm im Februar 1991 waren die 16 Milliarden SAR an Fluchtkapital zu den saudischen Geschäftsbanken zurückgekehrt. Dies löste Anfang der 1990er Jahre einen inländischen Aktien- und Kreditboom aus, obwohl das saudische Finanzministerium rund 55 Milliarden US-Dollar an Kriegsausgaben der Koalition schultern musste. ^[4]

Rettung der Bank AlJazira und Sanierung der National Commercial Bank (1991–1999)#

Während die Notfall-Liquiditätsfazilitäten der SAMA den Bank Run im August 1990 stoppten, zwangen die Nachwirkungen des Golfkriegs die Aufsichtsbehörden, sich mit tiefgreifenden Schwachstellen in den Bilanzen zweier der ältesten privaten Institutionen des Königreichs auseinanderzusetzen: der Bank AlJazira und der riesigen National Commercial Bank (NCB oder AlAhli). Die 1975 durch die Saudisierung der Filialen der National Bank of Pakistan gegründete Bank AlJazira mit Sitz in Dschidda war seit dem Ölpreiseinbruch Mitte der 1980er Jahre durch hohe notleidende Kredite und chronische Kapitaldefizite belastet. Entschlossen, keine einzige saudische Geschäftsbank scheitern zu lassen, orchestrierte die SAMA zwischen 1992 und 1994 eine mehrjährige Rekapitalisierung. Sie genehmigte aufeinanderfolgende Kapitalerhöhungen und setzte ein neues Management ein, nachdem der Anteil der National Bank of Pakistan durch saudische institutionelle Investoren verwässert worden war. ^[5]

Weitaus größer und politisch sensibler war die Krise bei der National Commercial Bank. Die NCB wurde im Dezember 1953 in Dschidda von Scheich Salim Bin Mahfouz und der Familie Kaaki als erste lizenzierte Bank Saudi-Arabiens gegründet. Sie operierte als offene Handelsgesellschaft anstelle einer Aktiengesellschaft und galt nach Vermögenswerten als größte Privatbank der arabischen Welt. Im Juli 1991 schlossen die Bank of England und internationale Aufsichtsbehörden jedoch die Bank of Credit and Commerce International (BCCI), an der der Chief Operating Officer der NCB, Khalid Bin Mahfouz, und verbundene Unternehmen in den späten 1980er Jahren eine bedeutende Beteiligung erworben hatten. Im Juli 1992 erhoben die Staatsanwaltschaft von New York und die US-Notenbank Federal Reserve Zivil- und Strafanklage gegen Khalid Bin Mahfouz. Sie warfen ihm vor, der BCCI geholfen zu haben, massive Verluste zu verschleiern – Vorwürfe, die 1993 in einem behördlichen Vergleich in Höhe von 225 Millionen US-Dollar ohne Schuldeingeständnis mündeten. ^[6]

Im Inland erzwangen die Auswirkungen des BCCI-Skandals eine beispiellose Abrechnung mit den undurchsichtigen Büchern der NCB. Da die NCB in den 1980er Jahren faule Kredite in Milliardenhöhe ohne Risikovorsorge an Mitglieder des Königshauses, Kaufleute und Insider angehäuft hatte, weigerten sich externe Wirtschaftsprüfer, einen uneingeschränkten Bestätigungsvermerk für die Jahresabschlüsse 1990 und 1991 zu erteilen. Fast drei Jahre lang veröffentlichte die NCB keine geprüften Bilanzen. Unter dem strikten Druck der SAMA trat Khalid Bin Mahfouz 1992 als Chief Operating Officer zurück, die Familie Bin Mahfouz schoss 1993 frisches Kapital in Höhe von 6 Milliarden SAR (1,6 Milliarden US-Dollar) ein, um uneinbringliche Forderungen abzuschreiben, und die NCB wurde 1997 schließlich in eine Aktiengesellschaft umgewandelt. Letztendlich kaufte der Staatsfonds der saudischen Regierung – der Public Investment Fund (PIF) – im Mai 1999 der Familie Bin Mahfouz für rund 7,5 Milliarden SAR (2 Milliarden US-Dollar) eine Mehrheitsbeteiligung von 50 Prozent an der NCB ab und beendete damit dauerhaft die familiäre Kontrolle über das Vorzeige-Kreditinstitut des Königreichs. ^[7]

Mai 2009: Der 22-Milliarden-Dollar-Ausfall der Saad-Gruppe und von Ahmad Hamad Algosaibi#

Nach der staatlichen Übernahme der NCB im Jahr 1999 und dem Ölboom am Golf von 2003 bis 2008 erfreuten sich die saudischen Geschäftsbanken hoher Kapitalquoten und einer stark steigenden Rentabilität. Doch unterhalb des regulierten inländischen Bankensektors lauerte ein massiver blinder Fleck in der Unternehmensführung: das „Name Lending“ – die Praxis regionaler und europäischer Banken, prominenten Kaufmannsfamilien am Golf unbesicherte Betriebsmittel-, Handelsfinanzierungs- und Devisenkredite in dreistelliger Millionenhöhe zu gewähren, die sich ausschließlich auf den Ruf der Familie und ungeprüfte konsolidierte Bilanzen stützten. ^[8]

Diese Schwachstelle explodierte im Mai 2009 mit dem gleichzeitigen Zusammenbruch zweier eng miteinander verflochtener Wirtschaftsimperien in der Ostprovinz: der in Khobar ansässigen Ahmad Hamad Algosaibi & Brothers Company (AHAB) – einem traditionsreichen, in den 1940er Jahren gegründeten Handels-, Schifffahrts-, Pepsi-Abfüll- und Finanzkonglomerat – und der Saad-Gruppe, die von dem in Kuwait geborenen ehemaligen Kampfpiloten Maan Al-Sanea kontrolliert wurde, der 1980 in die Familie Algosaibi eingeheiratet hatte und gleichzeitig den Finanzdienstleistungszweig von AHAB, die Money Exchange, sowie deren Offshore-Großkundenbank in Bahrain, The International Banking Corporation (TIBC), leitete. ^[9]

Über die TIBC und eine weitere Offshore-Einheit in Bahrain, die Awal Bank (im Besitz der Saad-Gruppe), hatte Al-Sanea mehr als 118 saudische, internationale und Golf-Banken – darunter Citigroup, BNP Paribas, Deutsche Bank, HSBC, Mashreqbank und fast jede große saudische Geschäftsbank – angezapft, um Milliarden von Dollar in Form von kurzfristigen Interbanken-Kreditlinien und Schuldscheinen aufzunehmen. Einen großen Teil dieser Hebelwirkung nutzte er, um 2007 eine Beteiligung von 3,1 Prozent im Wert von 6,6 Milliarden US-Dollar am britischen Bankenriesen HSBC aufzubauen. Als die globale Interbankenliquidität nach der Insolvenz von Lehman Brothers im September 2008 einfror und die SAMA die grenzüberschreitende Finanzierung strenger prüfte, geriet die TIBC im Mai 2009 in Zahlungsverzug, unmittelbar gefolgt von der Awal Bank, AHAB und der Saad-Gruppe. Ende Mai 2009 wies die SAMA alle saudischen Banken an, die Privat- und Firmenkonten von Maan Al-Sanea einzufrieren.

Die kombinierten unbezahlten Verbindlichkeiten der Saad-Gruppe und von AHAB erreichten erstaunliche 22 Milliarden US-Dollar – rund 12 bis 13 Milliarden US-Dollar entfielen auf Unternehmen der Saad-Gruppe und 9,2 Milliarden US-Dollar auf AHAB –, was dies zum größten Unternehmensschuldenausfall in der Geschichte des Nahen Ostens machte. Während die Familie Algosaibi in Gerichtsverfahren in New York, London und auf den Kaimaninseln behauptete, Al-Sanea habe bei der Money Exchange gefälschte Unterschriften verwendet, um ohne familiäre Genehmigung 10 Milliarden US-Dollar aufzunehmen, hielt Al-Sanea dagegen, dass die Algosaibi-Partner seit Langem von den Kreditaufnahmen gewusst und davon profitiert hätten. Im Juli 2018 wies der Grand Court der Kaimaninseln die Betrugsklage von AHAB in Höhe von 4 Milliarden US-Dollar ab, nachdem er festgestellt hatte, dass die Führungskräfte von Algosaibi seit Jahrzehnten von den defizitären Praktiken der Money Exchange gewusst hatten.

Saudische Insolvenzreform und die Megafusionen von SABB-Alawwal und SNB (2018–2023)#

Obwohl die saudischen Geschäftsbanken in den Jahren 2009 und 2010 mehr als 10 Milliarden SAR an Risikovorsorge für Kreditausfälle verbuchen mussten, um ihre Engagements bei Saad und Algosaibi abzudecken, verhinderten die strengen inländischen Vorschriften der SAMA für Einzelkreditnehmer, dass auch nur eine einzige saudische Bank scheiterte. Stattdessen überzeugte der ein Jahrzehnt andauernde rechtliche Stillstand bei der Liquidation der Vermögenswerte von Saad und AHAB innerhalb Saudi-Arabiens die politischen Entscheidungsträger davon, dass das Königreich dringend ein modernes gesetzliches Insolvenzrecht benötigte. Das 2018 im Rahmen der Vision 2030 erlassene, wegweisende saudische Insolvenzgesetz ermächtigte das Handelsgericht in Dammam, die Zuständigkeit für beide Konglomerate zu übernehmen; im Oktober 2017 wurde Maan Al-Sanea in Khobar inhaftiert, um Vermögensauktionen durch die Etqaan-Allianz zu erzwingen, und im September 2021 ratifizierte das Gericht in Dammam einen endgültigen Vergleichsplan in Höhe von 28 Milliarden SAR (7,5 Milliarden US-Dollar) zwischen AHAB und seinen Gläubigern.

Gleichzeitig trieben der Public Investment Fund und die umbenannte Saudi Central Bank (SAMA) eine historische Konsolidierung der Geschäftsbankenbranche voran, um die Infrastruktur-Megaprojekte der Vision 2030 zu finanzieren. Im Juni 2019 schloss die Saudi British Bank (SABB, zu 31 Prozent im Besitz von HSBC) eine gesetzliche Fusion im Wert von 5 Milliarden US-Dollar mit der Alawwal Bank ab – der ältesten operativen Geschäftsbank des Königreichs, die 1926 in Dschidda als Niederländische Handelsgesellschaft (Albank Alhollandi) gegründet worden war – und firmierte anschließend unter der Vorsitzenden Lubna Olayan in Saudi Awwal Bank (SAB) um. Weniger als zwei Jahre später, am 1. April 2021, übernahm die vom PIF unterstützte National Commercial Bank die Samba Financial Group (ehemals Saudi American Bank, 1980 von der Citibank gegründet) in einer 15 Milliarden US-Dollar schweren Fusion zur Saudi National Bank (SNB). Dadurch entstand ein nationaler Banken-Champion mit einem Volumen von 900 Milliarden SAR, der durch dreißig Jahre Krisenmanagement und Regulierungsreformen geschmiedet wurde.

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