Das Handelsbanken-Netzwerk hinter den Bankenzusammenbrüchen in Neufundland von 1894

Eine Wirtschaft, die auf Fisch und Kredit aufgebaut war#

Während des neunzehnten Jahrhunderts war die Wirtschaft Neufundlands stark von der Kabeljaufischerei im Atlantik abhängig. Fischexporte verbanden die Kolonie mit Märkten in Europa, der Karibik und Südamerika. Doch die Industrie funktionierte durch ein Finanzsystem, das Kaufleute ungewöhnlich wichtig machte. Viele Fischerfamilien hatten vor Saisonbeginn nicht das Geld, um Boote, Ausrüstung, Lebensmittel und Vorräte zu kaufen.

Kaufleute stellten diese Waren auf Kredit zur Verfügung und erwarteten später im Jahr eine Rückzahlung aus den Fängen der Fischer. Die Kaufleute exportierten dann den Fisch und erhielten Zahlungen von Käufern aus Übersee. Dieses System ermöglichte das Funktionieren der Fischereiwirtschaft, erforderte jedoch eine beträchtliche Finanzierung. Ein Kaufmann konnte im Frühjahr Vorräte vorschießen und Monate warten, bevor er eine Zahlung erhielt.

Während dieses Zeitraums benötigte der Kaufmann Geld, um Lagerbestände zu unterhalten, Arbeiter zu bezahlen und Lieferungen zu finanzieren. Banken stellten einen Großteil dieses Betriebskapitals bereit. Die Commercial Bank of Newfoundland und die Union Bank of Newfoundland wurden zu zentralen Institutionen innerhalb dieses Netzwerks. Die Union Bank nahm 1854 ihre Geschäftstätigkeit auf, während die Commercial Bank 1857 gegründet wurde.

Eine dritte Institution, die staatlich betriebene Newfoundland Savings Bank, diente ebenfalls der Kolonie. ^[1][6] In den 1890er Jahren waren die beiden Privatbanken tief in die Unterstützung des Fischhandels verwickelt. Diese Abhängigkeit sollte sich als gefährlich erweisen.

Als Bankdirektoren zu ihren eigenen Kreditnehmern wurden#

Die schwerwiegendste Schwäche bestand nicht einfach darin, dass Banken Fischhändlern Geld liehen. Sie bestand darin, dass viele der Händler, die diese Kredite erhielten, auch die Banken kontrollierten. Führende Geschäftsleute saßen in den Vorständen sowohl der Commercial Bank als auch der Union Bank. Sie konnten Kreditentscheidungen beeinflussen, die ihre eigenen Unternehmen und Geschäftspartner betrafen.

Große Überziehungen wurden üblich. Ein Überziehungskredit erlaubte es einem Kreditnehmer, mehr Geld abzuheben, als auf einem Konto verfügbar war, wodurch effektiv zusätzlicher Kredit geschaffen wurde. Solche Vereinbarungen können Unternehmen helfen, vorübergehende Liquiditätsengpässe zu bewältigen. Sie werden jedoch gefährlich, wenn Kreditnehmer ihre Schulden kontinuierlich ausweiten, ohne genügend Einkommen zu erwirtschaften, um sie zurückzuzahlen.

In Neufundland wurde das Problem durch eine begrenzte unabhängige Aufsicht verschärft. Bankdirektoren genehmigten beträchtliche Kredite für Kaufleute, einschließlich ihrer selbst, während sie sich auf Einlagen von Privatpersonen und der Kolonialregierung stützten. Die Banken veröffentlichten Finanzberichte, aber eine aussagekräftige externe Prüfung war begrenzt. Als sich die Schulden anhäuften, wurden die Institutionen zunehmend anfälliger für das Schicksal einer relativ kleinen Gruppe von Geschäftsleuten. ^[2][6]

Ein besonders aufschlussreiches Beispiel war Robert Stewart Munn.

Robert Stewart Munn und das Netzwerk der Handelsbankiers#

Robert Stewart Munn war ein bedeutender Kaufmann und Politiker, der mit John Munn and Company verbunden war, einem wichtigen Unternehmen, das in der Fischerei- und Robbenjagdindustrie von Neufundland tätig war.

Er war zudem Direktor der Union Bank. Munns Geschäft war auf umfangreiche Handelskredite angewiesen. Seine Firma finanzierte Fischereioperationen, belieferte Kaufleute und Fischer und beteiligte sich am Exporthandel. Wenn die Erträge aus der Fischerei enttäuschend ausfielen oder Kunden ihre Schulden nicht zurückzahlten, lieh sich Munn zusätzliches Geld, um die Fehlbeträge zu decken.

Der finanzielle Druck baute sich allmählich auf.

Bis 1894 schuldete Munn persönlich etwa $400.000 der Union Bank, während sich die Schulden von John Munn and Company auf etwa beliefen $875,000. ^[4]

Diese Zahlen veranschaulichen das außergewöhnliche Ausmaß der Kreditaufnahme, die sich auf einzelne Handelsinteressen konzentrierte. Munn war nicht der einzige Kaufmann, der unter solchem finanziellen Druck stand. James Goodfellow, eine führende Persönlichkeit bei der Commercial Bank, hatte sein Geschäft ebenfalls unter Nutzung von Bankkrediten ausgeweitet. Seine Verschuldung gegenüber der Commercial Bank wuchs von etwa $30.000 im Dezember 1886 auf mehr als $169.000 bis 1894. ^[2]

Die Banken waren einer vertrauten finanziellen Gefahr ausgesetzt. Wenn ein Kaufmann einen großen Kredit nicht zurückzahlen konnte, drohte der Bank ein erheblicher Verlust. Wenn mehrere Kaufleute gleichzeitig ausfielen, konnte die Bank selbst zahlungsunfähig werden. Und da dieselben Kaufleute Einfluss auf das Bankmanagement ausübten, gab es kaum eine unabhängige Begrenzung für die Anhäufung dieser Risiken.

Wie Neufundlands Banken von London abhängig wurden#

Die finanzielle Lage verschlechterte sich, als Neufundland in den späten 1880er und frühen 1890er Jahren schwierige wirtschaftliche Bedingungen erlebte. Probleme in der Kabeljaufischerei verringerten das Einkommen für Kaufleute und Fischergemeinden. Schwache Nachfrage, unsichere Preise und Schwierigkeiten in anderen sich entwickelnden Industriezweigen übten zusätzlichen Druck auf die Wirtschaft aus. Die Regierung unternahm zudem kostspielige Eisenbahnbauten, was die finanziellen Verpflichtungen der Kolonie erhöhte. ^[1]

Das Bankensystem sah sich einem wachsenden Ungleichgewicht gegenüber. Kaufleute liehen sich weiterhin Geld, um ihre Geschäfte zu finanzieren, doch ihre Unternehmen erwirtschafteten nicht beständig genug Geld, um bestehende Schulden zurückzuzahlen. Banken sahen sich daher mit großen ausstehenden Krediten und zunehmend begrenztem verfügbaren Bargeld konfrontiert. Um weiter operieren zu können, liehen sie sich Geld von anderen Finanzinstituten, einschließlich Banken in Großbritannien.

Dies schuf eine gefährliche Kette finanzieller Abhängigkeit. Neufundländische Kaufleute benötigten Kredite von lokalen Banken. Lokale Banken benötigten fortwährende Unterstützung von britischen Kreditgebern. Britische Kreditgeber erwarteten, dass die Banken von Neufundland finanziell zuverlässig blieben.

Das System konnte funktionieren, solange das Vertrauen bestand. Doch wenn ausländische Kreditgeber plötzlich Rückzahlung forderten, müssten Neufundlands Banken schnell Bargeld beschaffen. Das würde erfordern, dass ihre kaufmännischen Kunden ausstehende Kredite zurückzahlen. Das Problem war, dass ein Großteil des Vermögens der Kaufleute in Fischbeständen, Lieferungen und anderen geschäftlichen Vermögenswerten gebunden war.

Diese Vermögenswerte konnten nicht unbedingt kurzfristig in Bargeld umgewandelt werden.

Ein vorübergehender Mangel an Mitteln konnte sich daher zu einem Bankenzusammenbruch entwickeln.

10. Dezember 1894: Schwarzer Montag#

Anfang Dezember 1894 sah sich die Commercial Bank in London mit einem kritischen Vertrauensverlust konfrontiert.

Britische Finanzinstitute waren zunehmend weniger bereit, weitere Kredite zu gewähren.

Historischen Berichten zufolge trug eine Zahlungsaufforderung im Zusammenhang mit dem Nachlass eines bedeutenden Fischhändlers aus Neufundland in England direkt zu den unmittelbaren Schwierigkeiten der Bank bei. ^[2]

Am 8. Dezember wurde deutlich, dass die Commercial Bank wichtige Forderungen ihrer Londoner Gläubiger nicht erfüllen konnte. Die Bank wandte sich an ihre Handelskunden, um Rückzahlungen zu fordern. Doch viele dieser Kaufleute waren selbst hoch verschuldet und nicht in der Lage, schnell Bargeld aufzubringen. Ihr Vermögen war oft in unverkauftem Fisch und anderen geschäftlichen Verpflichtungen gebunden.

Am Montag, 10. Dezember 1894, stellte die Commercial Bank ihren Betrieb ein.

Das Datum ging in die Geschichte Neufundlands als Schwarzer Montag.

Die Nachricht verbreitete sich schnell in St. John's. Die Einleger machten sich Sorgen, dass andere Finanzinstitute ebenfalls nicht in der Lage sein könnten, ihr Geld zurückzuzahlen. Kunden eilten zur Union Bank und zur Newfoundland Savings Bank, um ihr Geld abzuheben. Die Savings Bank konnte überleben.

Sie hatte vorrangige Ansprüche auf Gelder bei der Union Bank und hob schnell einen beträchtlichen Betrag ab, um die Forderungen ihrer eigenen Kunden zu erfüllen. Doch diese Abhebung schwächte die verfügbaren Reserven der Union Bank weiter. Innerhalb weniger Stunden nach der Schließung der Commercial Bank stellte auch die Union Bank ihren Betrieb ein. Keines der beiden Institute nahm den Betrieb wieder auf. ^[6]

Zwei der drei wichtigsten Banken der Kolonie waren an einem einzigen Tag verschwunden.

Das 3,5-Millionen-Dollar-Finanzproblem der Commercial Bank#

Der Zusammenbruch legte offen, wie stark sich die Finanzen der Banken verschlechtert hatten.

Eine anschließende parlamentarische Untersuchung deckte schwerwiegende Probleme mit übermäßiger Kreditvergabe und großen Überziehungen auf.

Die Commercial Bank hatte ungefähr 3,5 Millionen Dollar an Verbindlichkeiten als sie scheiterte.

Zur gleichen Zeit schuldeten ihre Direktoren der Bank ungefähr 1,75 Millionen Dollar. ^[2]

Diese Zahlen beschreiben verschiedene Seiten des finanziellen Problems. Die 3,5 Millionen Dollar stellten die Verpflichtungen der Bank dar. Die 1,75 Millionen Dollar stellten Gelder dar, die die eigenen Direktoren der Bank schuldeten. Mit anderen Worten: Ein sehr großer Teil des Geldes, dessen Rückgewinnung die Geschäftsbank erwartete, war an die Personen gebunden, die für dessen Verwaltung verantwortlich waren.

Diese Kredite waren Vermögenswerte in den Büchern der Bank, aber ihr tatsächlicher Wert hing davon ab, ob die Kreditnehmer sie zurückzahlen konnten. Als Gläubiger Bargeld forderten, konnte die Bank diese ausstehenden Kredite nicht einfach in Geld umwandeln. Das Institut sah sich sowohl mit einem Liquiditätsengpass als auch mit erheblichen Zweifeln am Wert seiner Vermögenswerte konfrontiert. Diese Unterscheidung ist wichtig.

Eine Bank mag den Anschein erwecken, über beträchtliche Vermögenswerte zu verfügen, weil Kreditnehmer ihr Geld schulden. Aber wenn diese Kreditnehmer nicht zahlen können, bieten die scheinbaren Vermögenswerte den Einlegern möglicherweise nur wenig Schutz. Die Banken von Neufundland hatten zugelassen, dass ihre Finanzkraft in gefährlicher Weise von den Geschäften ihrer eigenen Direktoren abhängig wurde.

Als Banknoten plötzlich ihren Wert verloren#

Die Folgen gingen weit über gewöhnliche Bankeinlagen hinaus. Die Commercial Bank und die Union Bank gaben ebenfalls Papierbanknoten heraus, die in ganz Neufundland als Geld im Umlauf waren. Diese Noten wurden bei alltäglichen Transaktionen verwendet. Die Menschen akzeptierten sie beim Kauf von Lebensmitteln, bei der Bezahlung von Arbeitern, beim Erwerb von Vorräten und bei der Abwicklung von Geschäften.

Die Noten hingen von dem Vertrauen ab, dass die ausgebenden Banken ihren Verpflichtungen nachkommen würden. Als beide Banken schlossen, brach dieses Vertrauen zusammen. Geschäfte wurden zögerlich, das Papiergeld der gescheiterten Institute anzunehmen. Arbeiter und Kaufleute sahen sich plötzlich mit der Ungewissheit konfrontiert, wie sie Zahlungen leisten konnten.

Die Kolonie war nicht buchstäblich ohne jede Form von Währung. Münzen und andere Zahlungsmittel existierten weiterhin.

Doch zwei Hauptquellen ihres umlaufenden Papiergeldes waren ausgefallen, was zu einem akuten Mangel an zuverlässigen Zahlungsmitteln führte.

Etwa 1,2 Millionen Dollar an Banknoten, die von der Commercial Bank und der Union Bank ausgegeben worden waren, waren zum Zeitpunkt des Zusammenbruchs im Umlauf. ^[6]

Für normale Menschen bedeutete dies einen finanziellen Schock. Eine Banknote, die zuvor zu ihrem vollen Nennwert akzeptiert worden war, konnte nicht mehr mit demselben Vertrauen umgetauscht oder ausgegeben werden. Selbst Menschen, die nie einen Bankkredit aufgenommen hatten, waren betroffen. Die Krise zeigte, dass ein Bankenzusammenbruch nicht nur Ersparnisse und gewerbliche Kredite gefährden konnte, sondern auch das Geld, das im Alltag verwendet wurde.

Die 80%- und 20%-Notfallgarantien#

Die Regierung von Neufundland musste das Vertrauen in die Währung der Kolonie wiederherstellen. Im Dezember 1894 untersuchte die Legislative die gescheiterten Banken und zog Notfallmaßnahmen in Betracht. Ein gemeinsamer Sonderausschuss untersuchte deren finanzielle Lage. Die Ergebnisse waren zutiefst kritisch gegenüber den Kreditvergabepraktiken der Institute.

Der Ausschuss schätzte, dass die verwertbaren Vermögenswerte der Union Bank etwa 80% ihrer Verbindlichkeiten entsprachen, während der entsprechende Wert für die Commercial Bank nur bei etwa 20% lag. ^[2]

Dies waren Schätzungen der verwertbaren Vermögenswerte, kein Beweis dafür, dass jeder Einleger letztendlich diese Prozentsätze erhielt. Die Regierung führte zudem Gesetze ein, um den im Umlauf befindlichen Banknoten der gescheiterten Banken einen Teil ihres Wertes zurückzugeben. Gemäß dem Banknotengesetz garantierte die Kolonie:

• 80 % des Nennwerts für Banknoten der Union Bank.
• 20 % des Nennwerts für Banknoten der Commercial Bank.

Der Unterschied war erheblich. Eine Person, die eine 10-Dollar-Banknote der Union Bank besaß, konnte einen offiziell anerkannten Wert von 8 Dollar erhalten. Eine Person, die eine 10-Dollar-Banknote der Commercial Bank besaß, konnte nur 2 Dollar erhalten. Die Notfallgarantien trugen dazu bei, ein verlässlicheres Währungssystem zu schaffen, verursachten jedoch hohe Verluste für die Inhaber der Banknoten der gescheiterten Banken. ^[7]

Einlagen und Banknoten waren getrennte Forderungen. Die den umlaufenden Banknoten zugewiesenen Prozentsätze sollten nicht mit den endgültigen Rückzahlungen auf individuelle Sparkonten verwechselt werden.

Der öffentliche Zorn war beträchtlich. Im Januar 1895 protestierten Tausende von Menschen in St. John's und forderten, dass die Regierung die gescheiterten Banknoten zum vollen Wert einlöst. Die Behörden stimmten diesen Forderungen nicht zu. Die Verluste blieben Teil der finanziellen Folgen des Zusammenbruchs.

Robert Gillespie Reids Notlohn-Scheine#

Der Bankenzusammenbruch verursachte auch unmittelbare Schwierigkeiten für das Eisenbahnbauprogramm der Kolonie. Robert Gillespie Reid, der in Schottland geborene Eisenbahnunternehmer, der die Verkehrsinfrastruktur Neufundlands entwickelte, musste die Arbeiter beschäftigen und den Bau vorantreiben. Doch zuverlässiges Bargeld war knapp, und Handelskredite waren schwer zu bekommen. Reid reagierte darauf, indem er seine eigenen Lohnanweisungen ausgab.

Diese Papierinstrumente lauteten auf $1, $1,50, $2 und $5.

Die Arbeiter konnten sie verwenden, um Waren in den für das Eisenbahnprojekt eingerichteten Versorgungseinrichtungen zu kaufen. Die Scheine konnten auch im Büro des Unternehmens in der Water Street in St. John's gegen Bargeld eingelöst werden. ^[3] Dies war eine praktische Reaktion auf den Zusammenbruch des regulären Zahlungssystems. Reids Lohnnotizen waren kein Ersatz für das gesamte Bankensystem der Kolonie.

Sie waren eine Form privater Zahlungsinstrumente, die dazu gedacht waren, einem bestimmten Unternehmen zu helfen, während eines Mangels an verlässlicher Währung weiterzuarbeiten. Ihre Existenz verdeutlicht, wie schwerwiegend die monetäre Störung geworden war. Wenn gewöhnliches Geld schwer zu beschaffen oder zu verwenden ist, schaffen Unternehmen manchmal alternative Vereinbarungen, um Transaktionen am Laufen zu halten. Solche Lösungen können vorübergehende Erleichterung verschaffen, hängen jedoch vom Vertrauen in die Person oder das Unternehmen ab, das die Notizen ausstellt.

Die Regierung steht kurz vor dem Zahlungsausfall ihrer Schulden#

Der Zusammenbruch bedrohte auch die öffentlichen Finanzen Neufundlands. Die Kolonialregierung unterhielt Gelder bei der Union Bank und litt unter dem Ausfall. Es sah sich zudem erheblichen Verpflichtungen im Zusammenhang mit dem Eisenbahnbau und anderen öffentlichen Ausgaben gegenüber. Die Zinsen für seine Auslandsschulden waren am 1. Januar 1895 fällig.

Beamte befürchteten, dass die Regierung möglicherweise nicht in der Lage sein würde, die Zahlung zu leisten. Eine ausgebliebene Zahlung hätte zusätzlich zum Bankenzusammenbruch eine Staatsverschuldungskrise ausgelöst. Neufundland suchte zunächst Unterstützung bei Großbritannien, doch die britischen Behörden waren nicht bereit, sofortige bedingungslose finanzielle Hilfe zu leisten.

Die Kolonie konnte einen Zahlungsausfall schließlich abwenden, indem sie auf Gelder zurückgriff, die mit einer Einlage der Union Bank bei der National Bank of Commerce in New York verbunden waren. ^[7]

Die Regierung arbeitete zudem daran, die Wirtschaft durch neue Bankenregelungen und Währungsgesetze zu stabilisieren. Kanadische Finanzinstitute, darunter die Bank of Montreal, die Bank of Nova Scotia und die Merchants' Bank of Halifax, expandierten nach Neufundland. Ihre Ankunft bot alternative Bankdienstleistungen und half dabei, das Vertrauen wiederherzustellen. Die kanadische Währung wurde im lokalen Zahlungsverkehr ebenfalls zunehmend wichtiger. ^[1][6]

Die Maßnahmen machten die Verluste, die Einleger und Händler erlitten hatten, nicht ungeschehen.

Sie trugen jedoch dazu bei, einen lang anhaltenden, vollständigen Zusammenbruch des Geschäftsverkehrs zu verhindern.

Die menschlichen und politischen Folgen#

Die wirtschaftlichen Auswirkungen des Schwarzen Montags waren unmittelbar. Handelsfirmen schlossen oder reduzierten ihren Betrieb. Arbeitnehmer verloren ihre Beschäftigung. Fischereigemeinden, die auf Handelskredite angewiesen waren, hatten Schwierigkeiten, Vorräte zu erhalten.

Die Störung breitete sich von St. John's auf die Küstensiedlungen aus, deren wirtschaftliche Aktivität vom Fischhandel abhing. Die politischen Folgen waren ebenfalls schwerwiegend. Die Kolonie erlebte rasche Wechsel in der Regierungsführung, während die Beamten darum kämpften, Arbeitslosigkeit, geschäftliche Misserfolge und den öffentlichen Zorn zu bewältigen. Der Zusammenbruch führte zu Untersuchungen des Bankmanagements.

Direktoren der Commercial Bank wurden wegen finanziellen Fehlverhaltens angeklagt, einschließlich Vorwürfen bezüglich irreführender Aussagen und Verschwörung zum Betrug an Aktionären. Ähnliche Verfahren wurden gegen die Direktoren der Union Bank eingeleitet. Eine strafrechtliche Verantwortlichkeit erwies sich jedoch als schwer nachweisbar. Die Direktoren der Commercial Bank wurden letztendlich vom Vorwurf der Verschwörung freigesprochen und die Verfahren gegen die Direktoren der Union Bank wurden eingestellt. ^[7]

Die Ergebnisse löschten die dokumentierten Schwächen in der Bankenführung nicht aus. Sie zeigten stattdessen den Unterschied zwischen der Identifizierung gefährlicher Kreditvergabepraktiken und dem Nachweis kriminellen Fehlverhaltens vor Gericht. Für Robert Stewart Munn markierte die Krise das Ende seiner kommerziellen Karriere. Da er bereits bei schlechter Gesundheit war, starb er am 17. Dezember 1894, eine Woche nach den Bankenzusammenbrüchen, an einer Rippenfellentzündung.

Sein Nachlass wurde daraufhin für zahlungsunfähig erklärt. John Munn and Company ging in Konkurs und ihre Robbenfangflotte wurde im Frühjahr 1895 verkauft. ^[4] Ein kommerzielles Netzwerk, das über Generationen hinweg bestanden hatte, verschwand.

Warum Neufundland 1895 nicht Kanada beitrat#

Der Bankenzusammenbruch belebte die Debatte darüber neu, ob Neufundland der Kanadischen Konföderation beitreten sollte. Finanziell geschwächt und mit erheblichen öffentlichen Schulden konfrontiert, benötigte die Kolonie Zugang zu stabilem Kredit und Investitionen. Im Jahr 1895 reisten Vertreter Neufundlands nach Ottawa, um mögliche Bedingungen für eine Union zu erörtern. Reid nahm ebenfalls an den Diskussionen teil.

Doch die Verhandlungen scheiterten. Ein Haupthindernis war die Höhe der öffentlichen Schulden Neufundlands, von denen ein Großteil mit dem Eisenbahnbau verbunden war. Die kanadische Regierung war nicht bereit, die vorgeschlagene finanzielle Belastung zu den diskutierten Bedingungen zu akzeptieren. ^[3] Neufundland blieb außerhalb der Konföderation.

Es trat Kanada erst bei, 1949, mehr als ein halbes Jahrhundert nach der Bankenkatastrophe.

Der Börsenkrach von 1894 war nicht der einzige Grund für den späteren Beitritt Neufundlands zur Konföderation.

Aber er blieb eine wichtige Episode in der längeren Geschichte der finanziellen Abhängigkeit und politischen Unsicherheit der Kolonie.

Was uns der Neufundland-Bankenkrach lehrt#

Der Neufundland-Bankenkrach von 1894 war nicht einfach das Ergebnis einer schlechten Fangsaison oder eines erfolglosen Unternehmens. Er entwickelte sich aus einer fragilen Finanzstruktur. Die Kolonie war stark vom Fischhandel abhängig. Kaufleute waren auf Kredite angewiesen, um ihre Geschäfte zu betreiben.

Banken waren darauf angewiesen, dass diese Kaufleute große Kredite zurückzahlten. Und die Banken selbst waren auf die anhaltende Unterstützung ausländischer Kreditgeber angewiesen. Dieselben Geschäftsleute, die hohe Kredite bei den Banken aufnahmen, übten auch Einfluss auf Kreditentscheidungen aus. Dies konzentrierte das finanzielle Risiko und schwächte die unabhängige Aufsicht.

Als britische Gläubiger ihre Unterstützung zurückzogen, konnte die Commercial Bank nicht genügend Bargeld beschaffen. Ihr Zusammenbruch löste einen umfassenderen Vertrauensverlust aus, der die Union Bank zu Fall brachte. Da die beiden Banken einen Großteil des Papiergeldes von Neufundland ausgaben, schadete ihr Zusammenbruch auch dem Geldsystem der Kolonie. Die Regierung musste eingreifen, kanadische Banken traten in den Markt ein und die einfachen Leute mussten erhebliche finanzielle Verluste hinnehmen.

Die Krise veranschaulicht zwei grundlegende Prinzipien des Bankwesens. Erstens müssen Kreditinstitute Interessenkonflikte bewältigen und sicherstellen, dass Kreditnehmer in der Lage sind, ihre Schulden zurückzuzahlen. Zweitens muss ein Bankensystem über genügend zuverlässige Liquidität verfügen, um unerwarteten Zahlungsforderungen standzuhalten.

Die Finanzkatastrophe in Neufundland zeigte, was passieren kann, wenn die Banken, die wichtigsten Industrien und das im Umlauf befindliche Geld einer Kolonie alle von der finanziellen Gesundheit derselben kleinen Gruppe von Kaufleuten abhängen.

Als diese Gruppe ihre Schulden nicht mehr zurückzahlen konnte, erreichte der Schaden fast jeden.

Theoretischer & Bilanzieller Transmissionsmechanismus#

Nach der Kindleberger-Minsky-Hypothese finanzieller Instabilität (Kindleberger, 1978; Minsky, 1986) sowie Irving Fishers (1933) Schuldendeflationstheorie entstehen systemische Marktkrisen, wenn Kreditexpansion die Bilanzstrukturen von abgesicherter Finanzierung (Hedge Finance) zu spekulativer und Ponzi-Finanzierung verschiebt.

Sobald steigende Refinanzierungskosten den Preisanstieg stoppen, erzwingen Nachschusspflichten (Margin Calls) Notverkäufe, die über sinkende Sicherheitenwerte eine Schuldendeflationsspirale im Bankensystem auslösen.

Quellen und weiterführende Literatur#

1. [1] Bank of Canada Museum, Willkommen in Neufundland in Kanada. 25. März 2024. — https://www.bankofcanadamuseum.ca/2024/03/welcoming-newfoundland-to-canada Historische & Finanzielle Referenz
2. [2] Melvin Baker, James Goodfellow. Dictionary of Canadian Biography, University of Toronto / Université Laval. — https://www.biographi.ca/en/bio/goodfellow_james_12E.html Historische & Finanzielle Referenz
3. [3] Bank of Canada Museum, Der „Roststreifen“ und der König von Neufundland. Mai 2020. — https://www.bankofcanadamuseum.ca/2020/05/streak-of-rust-king-newfoundland Historische & Finanzielle Referenz
4. [4] Robert H. Cuff und Paul F. Kenney, Robert Stewart Munn. Dictionary of Canadian Biography, University of Toronto / Université Laval. — https://www.biographi.ca/en/bio/6321 Historische & Finanzielle Referenz
5. [5] Heritage Foundation of Newfoundland and Labrador, Bank of British North America Registered Heritage Structure. Historische & Finanzielle Referenz
6. Irving Fisher — "The Debt-Deflation Theory of Great Depressions," Econometrica 1, no. 4 (FRASER Federal Reserve Archive, 1933): 337–357 Zentralbank / Währungsbehörde
7. Charles P. Kindleberger & Robert Z. Aliber — Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crises (Palgrave Macmillan) Wissenschaftliche Fachpublikation

[6] Jenny Higgins, Bankenkrise von 1894. Newfoundland and Labrador Heritage Website, 2008.

https://www.heritage.nf.ca/articles/economy/1894-bank-crash.php

[7] Jenny Higgins, Auswirkungen des Bankencrashs von 1894. Newfoundland and Labrador Heritage Website, 2008.

https://www.heritage.nf.ca/articles/economy/bank-crash-impacts.php

Have an idea for another financial history documentary or article? Request a story →