Von Pokhran-Sanktionen und Resurgent India Bonds bis zur Verteidigungsfinanzierung nach Kargil

Im Mai 1998 stürzten fünf unterirdische Atomtests innerhalb der Thar-Wüste von Rajasthan Indien in eine akute finanzielle und strategische Prüfung. Innerhalb von achtundvierzig Stunden nach den Pokhran-II Tests beriefen sich die Vereinigten Staaten, Japan und mehrere europäische Regierungen auf Nichtverbreitungsgesetze, um bilaterale Wirtschaftshilfe einzufrieren, Exportkreditgarantien auszusetzen und nicht-humanitäre Kredite der Weltbank und der Asiatischen Entwicklungsbank zu blockieren. Weniger als ein Jahr nachdem die Asienkrise von 1997 die Währungen der Schwellenländer in Ost- und Südostasien erschüttert hatte, drohte der plötzliche Abzug offizieller externer Finanzierung Kapitalflucht, Herabstufungen der Bonität und einen Zahlungsbilanzengpass auszulösen. ^[1]

Anstatt sich in Richtung der Autarkie zurückzuziehen oder strafende Kreditaufschläge für Staatsanleihen auf westlichen Kapitalmärkten zu akzeptieren, entwickelten die Reserve Bank of India (RBI) und die State Bank of India (SBI) ein unkonventionelles finanzielles Umgehungsmanöver. Im August 1998 legte die SBI fünfjährige Fremdwährungsanleihen auf Resurgent India Bonds (RIBs) richteten sich ausschließlich an im Ausland lebende Inder (NRIs), brachten 4,23 Milliarden US-Dollar in Hartwährung ein und stärkten die Reserven der Zentralbank. Weniger als ein Jahr später, als der Kargil-Konflikt von Mai bis Juli 1999 entlang der Kontrolllinie in Kaschmir schwerwiegende operative und ausrüstungsbedingte Defizite aufdeckte, ermöglichte dieser externe finanzielle Puffer Neu-Delhi, Notfallausgaben für den Krieg zu absorbieren, einen Anstieg des Verteidigungshaushalts für 2000–2001 um 28,2 Prozent innerhalb eines Jahres zu verabschieden und langfristige Beschaffungsreformen einzuleiten, die innerhalb der Zeit nach 2020 gipfelten. Atmanirbhar Bharat Initiative zur Verteidigungsindigenisierung. ^[2]

Die Pokhran-II-Tests vom Mai 1998 und die Sanktionen gemäß dem Glenn-Zusatz#

Am 11. und 13. Mai 1998 führten indische Wissenschaftler unter dem Codenamen Operation Shakti fünf unterirdische Nuklearexplosionen durch – darunter eine thermonukleare Vorrichtung und vier Spaltungsvorrichtungen – auf dem Testgelände Pokhran in Rajasthan. Premierminister Atal Bihari Vajpayee erklärte Indien zu einem vollwertigen Atomwaffenstaat. Zwei Wochen später, am 28. und 30. Mai, reagierte das benachbarte Pakistan mit eigenen unterirdischen Nukleartests innerhalb der Chagai-Hügeln von Belutschistan. ^[3]

Im Bereich Washington lösten die Tests zwingende gesetzliche Strafen gemäß Abschnitt 102 des Arms Export Control Act aus, der weithin als Glenn Amendment von 1994 bekannt ist. Präsident Bill Clinton unterzeichnete die Sanktionsentscheidung gegen Indien formell am 13. Mai 1998. Das Glenn Amendment erforderte die sofortige Beendigung nicht-humanitärer Auslandshilfe gemäß dem Foreign Assistance Act, die Aussetzung von Militärverkäufen und Lizenzen für Dual-Use-Technologie der US-Regierung, ein Verbot von Krediten oder Finanzgarantien durch US-Bundesbehörden – einschließlich der Export-Import Bank (Ex-Im Bank), der Overseas Private Investment Corporation (OPIC) und der Trade and Development Agency (TDA) – sowie ein Verbot von Krediten US-amerikanischer Geschäftsbanken direkt an die indische Regierung. ^[4]

Am folgenreichsten für Indiens Infrastruktur- und Finanzplanung war, dass das Glenn Amendment die Vereinigten Staaten dazu verpflichtete, sich gegen jegliche nicht-humanitäre Darlehen oder technische Hilfe für Indien durch internationale Finanzinstitutionen auszusprechen. Zusammen mit Japan – das neue Zuschüsse einfror und Yen-Kreditzusagen über seinen Overseas Economic Cooperation Fund (OECF) aussetzte – und unterstützt von anderen G8-Mitgliedern erzwangen die Vereinigten Staaten die Verschiebung von mehr als 1,5 Milliarden US-Dollar an ausstehenden Weltbank-Projekten innerhalb der Bereichen Energie, Autobahnbau und Industrie. Insgesamt schätzten Analysten des Carnegie Endowment for International Peace und des Institute for International Economics, dass bilaterale und multilaterale Aussetzungen geplante Kapitalflüsse im Umfang von 2,5 bis 3,5 Milliarden US-Dollar einfroren oder verzögerten, während Ratingagenturen für Staatsanleihen den Ausblick für Indiens Fremdwährungsschulden aufgrund der Befürchtung senkten, dass die indische Rupie (die damals bei etwa 40 bis 42 ₹ pro US-Dollar gehandelt wurde) unter spekulativer Ansteckung leiden würde. ^[5]

Resurgent India Bonds der State Bank of India im Wert von 4,23 Milliarden US-Dollar#

Konfrontiert mit feindseligen internationalen Anleihemärkten und eingefrorenen multilateralen Kanälen wandten sich Finanzminister Yashwant Sinha und der Gouverneur der Reserve Bank of India, Bimal Jalan, an die globale indische Diaspora. Im Gegensatz zu Südkorea oder Indonesien im Jahr 1997 behielt Indien strenge Kontrollen für kurzfristige externe Unternehmensschulden bei, welches bedeutete, dass es keine unmittelbare Panik bei der Umschuldung gab; die Regierung benötigte jedoch eine entscheidende Zufuhr von mittelfristigen Devisen, um die Währungsmärkte zu beruhigen und Importe von Öl und Investitionsgütern zu finanzieren. ^[6]

Da die State Bank of India eine Geschäftsbank und nicht die souveräne Regierung von Indien selbst war, fielen die von der SBI ausgegebenen Schuldtitel nicht unter das strenge gesetzliche Verbot für US-Geschäftsbanken, Geschäfte mit dem indischen Staat zu tätigen. Am 5. August 1998 eröffnete die State Bank of India mit der formellen Genehmigung des Finanzministeriums und der RBI die Zeichnung für Resurgent India Bonds (RIBs). Diese fünfjährigen Bankinstrumente waren auf im Ausland lebende Inder, Personen indischer Herkunft und ausländische Unternehmenskörperschaften beschränkt, die überwiegend über Diasporanetzwerke am Persischen Golf, in Nordamerika, Europa und Südostasien agierten. ^[7]

Die SBI strukturierte die Resurgent India Bonds in drei konvertierbaren Währungen mit attraktiven steuerfreien Zinssätzen, die über den vorherrschenden westlichen Einlagerenditen lagen, während sie gleichzeitig günstiger blieben als die strafenden Spreads für Staatsanleihen in Schwellenländern: 7,75 Prozent pro Jahr für Anleihen in US-Dollar, 8,00 Prozent für Anleihen in britischen Pfund Sterling und 6,25 Prozent für Anleihen in Deutscher Mark. Entscheidend war, dass die indische Regierung und die Reserve Bank of India vereinbarten, das Devisenbewertungsrisiko über ein spezielles Konto zur Werterhaltung zu tragen, wodurch die SBI vor einer Abwertung der Rupie über die fünfjährige Laufzeit geschützt wurde. ^[8]

Trotz anfänglicher Skepsis ausländischer Investmentbanken schloss das Angebot im August 1998 überzeichnet mit 4,23 Milliarden US-Dollar an Fremdwährungserlösen ab. Die SBI behielt einen Bruchteil auf Auslandskonten für internationale Operationen und verkaufte den Großteil der Hartwährungserlöse direkt an die Reserve Bank of India im Austausch gegen Rupien, die dann in Staatsanleihen und Infrastrukturkredite investiert wurden. Der Zufluss von 4,23 Milliarden US-Dollar hob Indiens Devisenreserven sofort auf über 29 Milliarden US-Dollar, stabilisierte die Rupie und zeigte, dass Neu-Delhi auf Ersparnisse der Diaspora zurückgreifen konnte, wann immer offizielle westliche Kreditkanäle geschlossen waren. Bis Oktober 1998 erkannte der US-Kongress, dass die Sanktionen amerikanischen Agrar- und Industrieexporteuren mehr schadeten als Indiens Makroökonomie, und verabschiedete das Brownback-Amendment (den India-Pakistan Relief Act), das Präsident Clinton ermächtigte, Beschränkungen der Ex-Im Bank, der OPIC und multilaterale Kreditbeschränkungen aufzuheben.

Die RBI und die SBI wiederholten das Playbook der Diaspora-Anleihen im Oktober und November 2000, als steigende globale Rohölpreise erneut Druck auf Indiens Leistungsbilanz ausübten. Gemäß dem RBI Exchange Control Circular Nr. 18 vom 19. Oktober 2000 begab die SBI fünfjährige India Millennium Deposits (IMDs) mit einem US-Dollar-Kupon von 8,50 Prozent, wodurch weitere 5,51 Milliarden US-Dollar mobilisiert wurden. Als die ursprünglichen Resurgent India Bonds am 1. Oktober 2003 fällig wurden, verkaufte die Reserve Bank of India nahtlos 5,185 Milliarden US-Dollar an Devisen (2,794 Milliarden US-Dollar aus Terminforderungen und 2,391 Milliarden US-Dollar aus Spotreserven) an die SBI, um das gesamte Kapital und die aufgelaufenen Zinsen planmäßig ohne Marktvolatilität zurückzuzahlen.

Der Kargil-Krieg 1999 und der Anstieg des Verteidigungshaushalts 2000–2001#

Die durch die Resurgent India Bonds gesicherte finanzielle Widerstandsfähigkeit wurde früher auf die Probe gestellt, als es die politischen Entscheidungsträger erwartet hatten. Im Mai 1999 entdeckten indische Patrouillen, dass reguläre pakistanische Truppen der Northern Light Infantry und irreguläre Kräfte heimlich über die Kontrolllinie innerhalb der Sektoren Kargil, Dras, Batalik und Mashkoh in Jammu und Kaschmir eingedrungen waren und befestigte Bergrücken besetzt hatten, die den National Highway 1A überblickten – die lebenswichtige Versorgungsader, die Srinagar mit Leh verbindet.

Zwischen Mai und Juli 1999 führte Indien die Operation Vijaydurch, eine konventionelle Hochgebirgskampagne, die in Höhen zwischen 14.000 und 18.000 Fuß ausgetragen wurde. Mit dem Einsatz von mehr als 30.000 Soldaten, Mirage 2000-Kampfflugzeugen, die lasergesteuerte Munition abwarfen, und über 250 Bofors FH-77B 155-mm-Haubitzen, die mehr als 250.000 Granaten abfeuerten, eroberten die indischen Streitkräfte die strategischen Gipfel zurück, bevor die Feindseligkeiten am 26. Juli 1999 endeten. Der Krieg forderte das Leben von 527 indischen Militärangehörigen und verletzte über 1.300.

Finanziell und logistisch legte der Kargil-Krieg die Folgen eines Jahrzehnts der Verteidigungshaushaltskürzungen offen. Während der frühen und mittleren 1990er Jahre, nach Indiens Zahlungsbilanzkrise von 1991, waren die Verteidigungsausgaben von 3,6 Prozent des BIP innerhalb der späten 1980er Jahren auf etwa 2,1 Prozent des BIP gesunken, welches die Modernisierung von Gebirgskriegsausrüstung, waffenortenden Radarsystemen, unbemannten Luftfahrzeugen, Nachtsichtgeräten und Präzisionsartilleriegranaten verzögerte. Während der Kämpfe 1999 war das indische Verteidigungsministerium gezwungen, Notfallimporte im Schnellverfahren aus Israel, Russland, Frankreich und Südafrika zu Premiumpreisen durchzuführen, welches die tatsächlichen Verteidigungsausgaben im Geschäftsjahr 1999–2000 auf 48.504 Crore ₹ trieb – weit über der ursprünglichen Haushaltsschätzung von 45.694 Crore ₹.

Als Finanzminister Yashwant Sinha am 29. Februar 2000 den Unionshaushalt für das Geschäftsjahr 2000–2001 vorlegte, vollzog die Regierung eine historische fiskalische Korrektur: Indiens Verteidigungsbudget wurde innerhalb eines einzigen Jahres um 13.000 Crore ₹ auf 58.587 Crore ₹ (etwa 13,5 Milliarden US-Dollar) erhöht, welches einem Anstieg von 28,2 Prozent gegenüber den Haushaltsvoranschlägen des Vorjahres entspricht. Es war der größte prozentuale Anstieg der indischen Verteidigungsausgaben innerhalb eines Jahres seit der Unabhängigkeit, der darauf abzielte, erschöpfte Kriegsmaterialreserven aufzufüllen, Sukhoi Su-30MKI-Kampfflugzeuge, T-90S-Kampfpanzer und luftgestützte Frühwarnsysteme zu beschaffen sowie die Überwachung in großen Höhen entlang der Himalaya-Grenze zu finanzieren.

Das Kargil-Überprüfungskomitee und die Überholung der Beschaffung#

Am 29. Juli 1999, drei Tage nach Ende der Kampfhandlungen, setzte das Kabinett Vajpayee das vierköpfige Kargil-Überprüfungskomitee (KRC) unter dem Vorsitz des erfahrenen Verteidigungsanalysten K. Subrahmanyam ein, dem außerdem Generalleutnant K. K. Hazari, der Journalist B. G. Verghese und der Sekretär des Nationalen Sicherheitsratssekretariats Satish Chandra angehörten. Der im Februar 2000 im Parlament vorgelegte KRC-Bericht dokumentierte systemische Mängel nicht nur beim Informationsaustausch und der Grenzüberwachung, sondern auch bei Indiens fragmentierter Verteidigungsbudgetierung, der Ad-hoc-Waffenbeschaffung und der übermäßigen Abhängigkeit von ausländischen Lieferketten, die anfällig für Embargos und Sanktionen in Kriegszeiten waren.

Auf Grundlage des KRC-Berichts legte eine Ministergruppe unter der Leitung von Innenminister L. K. Advani im Februar 2001 umfassende Empfehlungen zur nationalen Sicherheit vor. Im Mai 2001 genehmigte das Kabinettskomitee für Sicherheit die Schaffung des Integrated Defence Staff (IDS), der Defence Intelligence Agency (DIA) und eines dedizierten Defence Acquisition Council (DAC) unter dem Vorsitz des Verteidigungsministers, um Investitionsentscheidungen zu zentralisieren. Die Regierung erließ zudem formelle Verfahren zur Verteidigungsbeschaffung (beginnend im Jahr 2002), um Erprobungen, Kompensationsgeschäfte und mehrjährige Investitionsbeschaffungen zu standardisieren, und legte damit den institutionellen Grundstein, der später innerhalb der Ernennung von Indiens erstem Chief of Defence Staff (CDS) und dem Department of Military Affairs im Dezember 2019 gipfelte.

Atmanirbhar Bharat und die Neuausrichtung der heimischen Verteidigungsindustrie#

Trotz der institutionellen Reformen nach dem Kargil-Konflikt blieb Indien innerhalb der 2000er und 2010er Jahren der weltweit größte Importeur konventioneller Hauptwaffensysteme, wobei ausländische Anbieter mehr als 60 Prozent des Investitionsbudgets des Militärs absorbierten. Wiederholte Beschaffungsverzögerungen, nicht ausgegebene Investitionsmittel und die strategische Anfälligkeit gegenüber externen Versorgungsunterbrechungen führten ab Mai 2020 zu einem entscheidenden strukturellen Wandel im Rahmen der Atmanirbhar Bharat (Indien als Selbstversorger) Initiative.

Im Rahmen des überarbeiteten Defence Acquisition Procedure (DAP) 2020 führte das Verteidigungsministerium eine neue Kategorie „Buy (Indian-IDDM)“ (im Inland entworfen, entwickelt und hergestellt) als Beschaffungsebene mit höchster Priorität ein, legte verbindliche Mindestschwellen für den inländischen Anteil von 50 bis 60 Prozent über alle Beschaffungskategorien hinweg fest und hob die Obergrenze für ausländische Direktinvestitionen (FDI) innerhalb der Verteidigungsfertigung im automatischen Verfahren auf 74 Prozent an. Gleichzeitig begann das Ministerium mit der Veröffentlichung aufeinanderfolgender „Positivlisten zur Indigenisierung“ – die schließlich mehr als 5.000 Line-Replacement-Units, Subsysteme, Artilleriegeschütze, leichte Kampfhubschrauber, Sonarsysteme und Korvetten abdeckten – und legte verbindliche Fristen fest, nach deren Ablauf es den Streitkräften gesetzlich untersagt war, die aufgeführten Artikel zu importieren.

Am wichtigsten ist, dass die Regierung das militärische Kapitalbudget selbst abgeschirmt hat. Nachdem das Verteidigungsministerium im Geschäftsjahr 2020–21 58 Prozent und im Geschäftsjahr 2022–23 68 Prozent des Kapitalbeschaffungsbudgets für die heimische Industrie reserviert hatte, stellte es für die Geschäftsjahre 2023–24 und 2024–25 einen Rekordwert von 75 Prozent des Kapitalbeschaffungsbudgets – etwa 1 Lakh Crore ₹ aus den Modernisierungsausgaben – ausschließlich für die Beschaffung bei inländischen indischen Unternehmen bereit, wobei ein Viertel dieses inländischen Pools für private indische Hersteller, MSMEs und Verteidigungs-Startups reserviert ist, die durch das Rahmenwerk Innovations for Defence Excellence (iDEX) unterstützt werden. Im Oktober 2021 löste die Regierung zudem das zwei Jahrhunderte alte Ordnance Factory Board auf und wandelte dessen 41 staatliche Arsenale in sieben öffentliche Unternehmensgruppen um.

Die fiskalischen und industriellen Auswirkungen waren sowohl bei der Produktion als auch bei der Handelsbilanz messbar. Der Wert der einheimischen Verteidigungsproduktion stieg von 46.429 Crore ₹ im Geschäftsjahr 2014–15 auf über 1,27 Lakh Crore ₹ im Geschäftsjahr 2023–24, während die jährlichen indischen Verteidigungsexporte – die im Geschäftsjahr 2013–14 bei nur 686 Crore ₹ lagen – um mehr als das Dreißigfache auf 21.083 Crore ₹ (etwa 2,63 Milliarden $) im Geschäftsjahr 2023–24 anstiegen und danach weiter zunahmen. Durch den Export von BrahMos-Überschall-Marschflugkörpern auf die Philippinen, Dornier-228-Flugzeugen, Artilleriesystemen, Pinaka-Mehrfachraketenwerfern und Avionikkomponenten in mehr als 85 Länder hat Indien die durch die Pokhran-Sanktionen von 1998 und den Kargil-Krieg von 1999 offengelegte Verwundbarkeit in ein im Inland verankertes verteidigungsindustrielles Finanzmodell verwandelt.

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