Financiar los ejércitos de la presidencia de 260.000 hombres de la Compañía de las Indias Orientales: deuda, tributo y opio

A principios del siglo XIX, la Compañía Inglesa de las Indias Orientales (EIC), ostensiblemente una corporación comercial de comerciantes londinenses que comerciaban desde la East India House en Leadenhall Street, comandaba una de las fuerzas militares permanentes más grandes de la tierra. Divididas en sus tres presidencias administrativas de Bengala, Madrás y Bombay, las fuerzas armadas privadas de la Compañía crecieron de apenas 3.000 guardias de seguridad en 1750 a 154.000 soldados en 1805 y más de 260.000 soldados de infantería y caballería indios (cipayos y sowars) junto a 40.000 soldados europeos en vísperas de la Rebelión de 1857, casi el doble de la fuerza en tiempos de paz del propio Ejército Real de la Corona británica. ^[1]

Lo que hizo que esta maquinaria de guerra corporativa fuera única en la historia fiscal mundial fue que fue conquistada, guarnecida y expandida sin costo neto alguno para el contribuyente británico en Westminster.Bajo la ley estatutaria británica, los ejércitos de la Presidencia no solo se financiaban en su totalidad con los ingresos indios y los mercados de crédito indios, sino que cuando la EIC alquilaba regimientos regulares del Ejército Real británico a la Corona para servir en la India, la tesorería territorial india estaba obligada a pagar cada libra de sus salarios, transporte, cuarteles y pensiones. Para sostener sesenta años de guerra continental casi continua contra Mysore, la Confederación Maratha, Nepal, Birmania, Afganistán y el Imperio Sikh, la Compañía de las Indias Orientales diseñó un estado militar-fiscal autorreforzado construido sobre cuatro pilares financieros: banqueros mercantes indios nativos (shroffs y banias), el sistema tributario de «Alianza Subsidiaria», bonos soberanos denominados en rupias («Papel de la Compañía») y el monopolio estatal sobre el opio de Bengala.

Los banqueros indios, los Jagat Seths y la red de transferencia de efectivo Hundi#

En las décadas anteriores e inmediatamente posteriores a la Batalla de Plassey (1757), la Compañía de las Indias Orientales no podría haber desplegado un ejército por todo el subcontinente sin el capital líquido y las redes de remesas de las dinastías bancarias indígenas de la India. La más importante de ellas fue la casa bancaria jainista marwari de los Jagat Seths(«Banqueros del Mundo») con sede en Murshidabad, encabezada sucesivamente por Fatehchand y Mahtab Rai.Al servir como tesoreros hereditarios y maestros de ceca de los nababs de Bengala, los Jagat Seths controlaban una facturación anual estimada en decenas de millones de rupias, descontando letras de cambio ( hundis ) desde Delhi hasta Surat y reacuñando plata extranjera en rupias sicca estándar de Bengala. ^[2]

Antes de 1757, los factores de Calcuta de la EIC pedían prestadas hasta 400.000 rupias al año a los Jagat Seth para prefinanciar sus compras de textiles antes de la llegada de las flotas estacionales de plata procedentes de Europa. Cuando el nabab Siraj-ud-Daulah se enemistó tanto con la Compañía como con la élite financiera de Murshidabad, los Jagat Seth ayudaron a financiar la conspiración de Robert Clive de 1757 con Mir Jafar. ^[3]

Incluso después de que la Compañía se apoderara del Diwani en 1765 y eclipsara gradualmente a los Jagat Seth dentro de Bengala mediante la creación de una tesorería colonial centralizada en Calcuta, los ejércitos de la Presidencia siguieron dependiendo totalmente de los shroffs y banias hundis, convirtiendo instantáneamente los excedentes de impuestos sobre la tierra de Bengala en monedas de plata en los campamentos militares de primera línea en todo el sur y el oeste de la India por una comisión de descuento del 2 al 6 por ciento. ^[4]

Las Alianzas Subsidiarias de Lord Wellesley: Externalización de las nóminas militares (1798–1805)#

Incluso con los impuestos sobre la tierra de Bengala y las redes de hundi , el costo de mantener la artillería europea y los batallones de cipayos disciplinados consumía entre el 45 y el 60 por ciento de los ingresos brutos de la Compañía en la India en tiempos de paz, y más del 75 por ciento durante la guerra. Para expandir la huella militar de la Compañía sin aumentar su propia nómina directa, el Gobernador General Richard Colley Wellesley, Marqués Wellesley (en el cargo de 1798 a 1805), perfeccionó y generalizó el Alianza Subsidiaria sistema. ^[5]

Pioneros en forma embrionaria con Awadh (Oudh) después del Tratado de Allahabad de 1765 y el Carnático en Madrás, los tratados de Alianza Subsidiaria de Wellesley presentaron a los gobernantes principescos indios un trato estratégico coercitivo. Un estado signatario —comenzando con el Nizam de Hyderabad en septiembre de 1798, seguido por Mysore (1799), Tanjore (1799), Awadh (1801), el Peshwa Maratha Baji Rao II bajo el Tratado de Bassein (1802) y Scindia de Gwalior (1804)— estaba obligado a: ^[6]

• Disolver sus regimientos independientes entrenados por franceses y entregar toda la diplomacia extranjera a la Compañía de las Indias Orientales;
• Aceptar un Residente británico permanente en la corte y estacionar una considerable «Fuerza Subsidiaria» de batallones de cipayos de la Compañía dentro de sus fronteras para la protección interna y externa; y
• Pagar un subsidio anual fijo en efectivo (típicamente de 2.4 millones a 7.6 millones de rupias por año) para cubrir los salarios completos, el equipo y las pensiones de esas tropas de la EIC.

La trampa financiera era letal por diseño. Debido a que los subsidios en efectivo se fijaron cerca de la capacidad fiscal máxima del estado principesco, los gobernantes caían habitualmente en mora o pedían préstamos a tasas usurarias del 24 al 36 por ciento anual a casas de agencias europeas privadas (como William Palmer & Co. en Hyderabad o acreedores británicos en Lucknow). Siempre que un gobernante incumplía su subsidio militar, Wellesley convertía la deuda en efectivo en una cesión territorial permanente («Provincias Cedidas y Conquistadas»), apoderándose directamente de distritos fiscales de alto rendimiento. En noviembre de 1801, Wellesley obligó al Nawab Saadat Ali Khan II de Awadh a ceder Rohilkhand y el fértil Doab Ganges-Jumna —con un valor de 13,5 millones de rupias (1,35 millones de libras esterlinas) al año, aproximadamente la mitad del territorio de Awadh— para conmutar su subsidio militar a perpetuidad; el Nizam de Hyderabad cedió de manera similar los distritos de Bellary y Cuddapah en 1800. ^[7]

El aumento de la deuda de 30 millones de libras esterlinas en «Papel de la Compañía» y el monopolio del opio en Bengala#

Mientras que las Alianzas Subsidiarias trasladaban el mantenimiento de los batallones de guarnición a los príncipes indios, las campañas simultáneas de Wellesley en la Cuarta Guerra Anglo-Mysore (tomando Seringapatam en mayo de 1799) y la Segunda Guerra Anglo-Maratha (1803-1805) provocaron una explosión en la deuda soberana de la Compañía. Debido a que el Tribunal de Directores en Londres prohibió recurrir a las ganancias comerciales nacionales para las guerras en la India, el gobierno de Calcuta emitió letras del tesoro negociables denominadas en rupias y pagarés a largo plazo conocidos como «Papel de la Compañía». ^[8]

Para atraer a funcionarios civiles y militares europeos, casas de agencias de Calcuta y ricos banias (como las familias Tagore y Mullick) para prestar sus ahorros al fondo de guerra, Wellesley lanzó préstamos en rupias al 8, 10 y 12 por ciento, añadiendo a menudo una opción que permitía a los tenedores de bonos exigir el reembolso del capital y los intereses en Londres en libras esterlinas a un tipo de cambio fijo favorable de 2 chelines y 6 peniques por rupia sicca. Entre 1798 y 1806, la deuda territorial india de la Compañía de las Indias Orientales se triplicó con creces, pasando de aproximadamente 7 millones de libras (70 millones de rupias) en 1798 a 14 millones de libras en 1800 y casi 30 a 31 millones de libras para 1806, con los gastos anuales de intereses por sí solos devorando 2,2 millones de libras.

Alarmado por la amenaza inminente de quiebra corporativa, el Tribunal de Directores destituyó a Wellesley en 1805 y envió a Lord Cornwallis y más tarde a Sir George Barlow y Lord Minto para imponer un recorte fiscal, refinanciando con éxito los préstamos de guerra del 8-10 por ciento a pagarés en rupias al 6 por ciento para 1811. Lo que finalmente rescató el balance fiscal de la EIC y pagó los intereses de su deuda de guerra fue el Monopolio del Opio de Bengala, centralizado por Warren Hastings en 1773 y convertido por Cornwallis y Wellesley en 1797-1799 en una agencia de producción estatal directa.

Bajo el sistema de Bengala, más de un millón de campesinos cultivadores (ryots) en Bihar y Benarés estaban obligados por anticipos de efectivo legales a cultivar amapola exclusivamente para los agentes de opio de la Compañía en Patna y Ghazipur a precios de subsistencia fijos. Los cofres refinados de opio de Patna y Benarés —complementados más tarde por fuertes derechos de tránsito sobre el «opio de Malwa» exportado a través de Bombay— se subastaban en Calcuta a comerciantes privados británicos y parsis, quienes introducían la droga de contrabando en la China de la dinastía Qing en la isla de Lintin y Cantón, y depositaban las ganancias en plata en la tesorería de Cantón de la EIC para comprar el té de Gran Bretaña. Para las décadas de 1830 y 1840, el opio se había convertido en el segundo pilar de ingresos más grande de la India británica después del impuesto sobre la tierra, generando entre el 14 y el 17 por ciento de los ingresos estatales totales (de 3 a 5 millones de libras esterlinas netas por año) y financiando directamente la Primera Guerra Anglo-Birmana (1824-1826, que costó 13 millones de libras esterlinas), la Primera Guerra Anglo-Afgana (1839-1842) y la conquista del Punyab (1845-1849).

La rebelión de 1857, el choque de deuda de 40 millones de libras esterlinas y la liquidación del gobierno de la Compañía#

En última instancia, el modelo fiscal-militar de la EIC devoró su propia base social. Buscando eliminar las exenciones fiscales restantes de los estados principescos indios, el gobernador general Lord Dalhousie (1848-1856) utilizó la «Doctrina del Lapso» para anexionar Satara, Jhansi y Nagpur, y en febrero de 1856 depuso a Wajid Ali Shah para anexionar el Reino de Awadh, la tierra natal de casi 40,000 brahmanes y rajputs de casta alta cipayos que servían en el Ejército de la Presidencia de Bengala. Despojados del estatus privilegiado y de las asignaciones por servicio en el extranjero (batta) de las que habían disfrutado mientras Awadh era nominalmente independiente, y ordenados a usar cartuchos engrasados con sebo para el nuevo rifle Enfield, el Ejército de Bengala estalló en un motín en Meerut el 10 de mayo de 1857.

El Rebelión de la India de 1857-1858 destrozó las finanzas de la Compañía de las Indias Orientales tan profundamente como su legitimidad política. A través del norte y centro de la India, los rebeldes saquearon las tesorerías de los distritos que contenían más de 3 millones de libras esterlinas en monedas de plata y detuvieron la recaudación de impuestos sobre la tierra durante más de un año. Simultáneamente, el envío de 40.000 refuerzos británicos desde Europa y el reclutamiento de decenas de miles de nuevos efectivos punjabíes y gurkhas obligaron a las administraciones de Calcuta y Londres a recurrir a préstamos de déficit de emergencia.

Entre 1857 y 1859, la rebelión añadió más de 40 millones de libras esterlinas a la deuda pública de la India, elevando la deuda territorial y en libras esterlinas total de la India de aproximadamente 59 millones de libras en 1856 a casi 98 millones de libras esterlinas para 1860. Bajo la Ley de Gobierno de la India de 1858 (21 y 22 Vict. c. 106), promulgada el 2 de agosto de 1858, el Parlamento británico liquidó el gobierno de la Compañía de las Indias Orientales y transfirió sus territorios, ejércitos y pasivos fiscales directamente a la Corona británica. Fiel a la lógica centenaria de las finanzas de la Compañía, la totalidad de la deuda de guerra y territorial de 98 millones de libras esterlinas —junto con el dividendo anual garantizado del 10,5 por ciento y la eventual recompra de acciones de 1874 adeudada a los accionistas de la EIC en Londres— se cargó íntegramente a los ingresos del nuevo Raj británico y fue pagada por los contribuyentes indios.

Mecanismo Teórico y Transmisión de Balance#

Según la hipótesis de la inestabilidad financiera de Kindleberger–Minsky (Kindleberger, 1978; Minsky, 1986) y la teoría de la deflación por deuda de Irving Fisher (1933), las burbujas especulativas se tornan sistémicas cuando la expansión crediticia desplaza los balances desde el financiamiento cubierto hacia estructuras especulativas y Ponzi dependientes del apalancamiento a corto plazo.

Cuando el giro monetario detiene el alza de precios, las ventas forzadas por llamadas de margen desencadenan una espiral de deflación por deuda que contrae el crédito bancario.

Fuentes y lecturas adicionales#

1. National Army Museum, " Ejércitos de la Compañía de las Indias Orientales,» National Army Museum (Reino Unido), 2021. Investigación Académica Arbitrada
2. Tirthankar Roy, " ¿Por qué la India británica fue un Estado limitado?," en Ewout Frankema y Anne Booth (eds.), Capacidad fiscal y el Estado colonial en Asia y África, c. 1850–1960, Cambridge University Press, 2019. Investigación Académica Arbitrada
3. Sirajul Islam, " Wellesley, Lord,» Banglapedia: Enciclopedia nacional de Bangladés, Asiatic Society of Bangladesh, 2021. Referencia Histórica y Financiera
4. Sirajul Islam, " Hastings, Warren,» Banglapedia: Enciclopedia Nacional de Bangladés, Sociedad Asiática de Bangladés, 2021. Referencia Histórica y Financiera
5. Museo Nacional del Ejército, " ¿Por qué ocurrió el motín de la India?,» Museo Nacional del Ejército (Reino Unido), 2021. Investigación Académica Arbitrada
6. Parlamento del Reino Unido, " Ley de Gobierno de la India de 1858 (21 y 22 Vict. c. 106),» Base de datos de legislación del Reino Unido, Los Archivos Nacionales, 1858. Archivo Estatal / Registro Oficial
7. Irving Fisher — "The Debt-Deflation Theory of Great Depressions," Econometrica 1, no. 4 (FRASER Federal Reserve Archive, 1933): 337–357 Banco Central / Autoridad Monetaria
8. Charles P. Kindleberger & Robert Z. Aliber — Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crises (Palgrave Macmillan) Investigación Académica Arbitrada

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