El dólar Columnario de México de 1732, la degradación secreta de 1772 y el choque crediticio de 1804

Entre 1700 y 1810, la monarquía borbónica transformó al Virreinato de la Nueva España en el motor monetario más productivo de la era moderna temprana. Al revocar las concesiones privadas de acuñación, instalar molinos laminadores y prensas de tornillo impulsados por agua y mulas en la Casa de Moneda de México en 1732, y acuñar el icónico modelo a máquina Columnario (“Dólar columnario”), el rey Felipe V eliminó el recorte desenfrenado de monedas y convirtió la pieza de ocho reales mexicana en la moneda de reserva indiscutible de América del Norte, el comercio europeo y la China de la dinastía Qing. de busto acuñación del 91,67 por ciento al 90,28 por ciento, y finalmente a través del catastrófico decreto de diciembre de 1804 del rey Carlos IV de Consolidación de Vales Reales, que ordenó a los tribunales eclesiásticos coloniales (Juzgados de Capellanías), reclamar y confiscar 10,5 millones de pesos de hipotecas agrícolas y mineras en todo México. ^[1]

Nacionalización borbónica y el columnario acuñado de 1732#

Durante casi dos siglos después de su fundación en 1535, la Casa de Moneda de México operó como una concesión patrimonial en la que funcionarios privados compraban a la Corona los cargos hereditarios de tesorero, ensayador y tallador, y arrendaban hornos de acuñación de plata a contratistas privados.Utilizando martillos manuales y pesadas cizallas de hierro, los trabajadores producían monedas macuquinas de forma irregular (macuquinas) cuyos bordes irregulares y sin letras invitaban al cercenamiento sistemático (cercén ) y al sudado por parte de comerciantes desde Veracruz hasta Londres. Debido a que las macuquinas cercenadas variaban en peso entre un 10 y un 25 por ciento, mientras que las monedas de peso completo eran seleccionadas para su fundición, el comercio internacional sufría constantes disputas de valoración. ^[2]

Decidido a centralizar los ingresos imperiales y modernizar la acuñación siguiendo las líneas técnicas francesas, el primer rey Borbón de España, Felipe V, promulgó las exhaustivas Ordenanzas de la Casa de Moneda del 9 de junio de 1728 y del 16 de julio de 1730. La Corona recompró todos los cargos privatizados de la casa de moneda, colocó la Casa de Moneda de México bajo un superintendente real asalariado directamente responsable ante el Virrey y Madrid, y envió pesados laminadores de rodillos (laminadores), punzones circulares de corte (cortadoras), fresadoras de bordes (cerillas), y prensas de tornillo con volantes de bronce imponentes (volantes) desde España hasta la Ciudad de México. ^[3]

El 29 de marzo de 1732, la recién ampliada Casa de Moneda de la Ciudad de México, junto al Palacio Nacional, acuñó las primeras monedas de ocho reales labradas a máquina, conocidas universalmente como Columnarios, Mundos y Mares (“Mundos y Mares”), o en inglés como “Pillar Dollars”. Diseñado para proyectar la soberanía imperial global, el reverso representaba dos globos terráqueos coronados que simbolizaban el Viejo y el Nuevo Mundo descansando sobre olas oceánicas, flanqueados por las coronadas Columnas de Hércules envueltas en estandartes que decían Plus Ultra bajo la leyenda Utraque Unum (“Ambos son uno”). Fundamentalmente, cada moneda pasaba por una máquina de bordeado de barras paralelas que imprimía un borde de seguridad en relieve con hojas de laurel (cordoncillo) alrededor de la circunferencia, haciendo que cualquier intento de raspar o recortar plata del borde sea inmediatamente visible. ^[4]

Al mismo tiempo, la ordenanza de 1728 de Felipe V ajustó discretamente el estándar monetario castellano de 1497: el peso bruto de la pieza de ocho reales se mantuvo en una onza española (aproximadamente 27,07 gramos a 68 reales por marco), mientras que la ley legal se fijó en 11 dineros exactamente: 11/12 de plata pura, o 916,67 partes por mil (91,67 por ciento), una ligera disminución respecto al estándar de los Habsburgo del 93,06 por ciento para cubrir el elevado costo de capital de la acuñación a máquina. Debido a que cada Columnario mexicano salía de la prensa de tornillo perfectamente redondo y uniforme en peso y ley, obtuvo una prima inmediata en todo el mundo. En las colonias británicas de América del Norte y en los primeros Estados Unidos —donde Alexander Hamilton basó la Ley de la Casa de Moneda de EE. UU. de 1792 directamente en el peso de los dólares españoles acuñados a máquina en circulación—, la moneda mexicana de ocho reales sirvió como moneda de curso legal nacional hasta la Ley de Acuñación de 1857, mientras que en Cantón y el delta del Yangtsé circuló como el confiable “dólar extranjero de dos pilares” (shuangzhu yangqian). ^[5]

Aviadores, bancos de plata y la secreta degradación real de 1772#

El aumento de la acuñación mexicana —que pasó de aproximadamente 6 millones de pesos anuales en la década de 1710 a más de 24 millones de pesos al año en la de 1790— dependió de una intrincada cadena de crédito privado que vinculaba a los mayoristas de la Ciudad de México con los remotos campamentos mineros de Guanajuato, Zacatecas, Real del Monte y San Luis Potosí. Debido a que la Casa de Moneda de la Ciudad de México era la única instalación de acuñación legal en toda la Nueva España y tardaba semanas en ensayar y acuñar lingotes a menos que el depositante pagara un descuento inmediato, los mineros provinciales carecían de capital de trabajo para comprar mercurio, pólvora, hierro, mulas y grano. ^[6]

Para cerrar esta brecha de liquidez, los ricos comerciantes-banqueros de la Ciudad de México asociados con el Consulado de Comerciantes funcionaban como aviadores(financiadores de suministros y crédito) y establecieron bancos de plata privados especializados (). Al adelantar telas, azogue y pesos acuñados a crédito a los operadores mineros locales (mineros), los aviadores recibían barras de plata sin acuñar (plata pasta) con un descuento de dos a cuatro reales por marco por debajo de la par de la casa de moneda, transportaban el metal precioso bajo guardia armada a la Ciudad de México y lo cambiaban inmediatamente por monedas de ocho reales recién acuñadas utilizando reservas líquidas rotativas en la Casa de Moneda. En 1783, la Corona complementó esta red privada mediante la creación del Real Tribunal de Minería y su Banco de Avío de Minas (Banco de Avío de Minas), capitalizado mediante un gravamen obligatorio de un real por marco de plata producido. ^[7]

A principios de la década de 1770, el rey Carlos III buscó tanto retirar millones de monedas macuquinas desgastadas del siglo XVII que aún circulaban en el imperio como extraer señoreaje encubierto sin alarmar a los comerciantes de lingotes británicos, holandeses o chinos. Bajo la pragmática sanción del 29 de mayo de 1771 y una instrucción real de alto secreto (Real Orden Reservada) emitida el 18 de marzo de 1772, Carlos III ordenó a todas las casas de moneda imperiales —Ciudad de México, Lima, Potosí, Popayán, Santa Fe de Bogotá, Guatemala y Santiago— reemplazar las queridas Columnario diseño con una acuñación de retrato neoclásico (moneda de busto o “dólar de Carlos”) que lleva el perfil laureado del rey. ^[8]

Obligados por estrictos juramentos de secreto administrados al superintendente de la ceca y a los ensayadores jefes bajo pena de despido y encarcelamiento, la reforma de 1772 redujo secretamente la ley legal de las monedas de plata de ocho, cuatro, dos, uno y medio real de 11 dineros (91.67 por ciento) a 10 dineros y 20 granos—equivalente a 902.77 partes por mil (90.28 por ciento de plata pura)—lo que representa una reducción encubierta del 1.52 por ciento en el contenido intrínseco de plata. Aunque los gremios de comerciantes europeos y chinos detectaron finalmente la ligera caída en el peso de plata fina de 24.81 gramos a 24.44 gramos mediante ensayos al fuego, el extraordinario volumen y la uniformidad física de los dólares de busto de Carlos aseguraron su aceptación continua en toda Asia y el Atlántico.

Tribunales de Crédito Eclesiástico y la Consolidación de Vales Reales de 1804#

Mientras que los comerciantes aviadores financiaba la circulación de plata a corto plazo, el crédito hipotecario a largo plazo en toda la Nueva España era suministrado casi en su totalidad por la Iglesia Católica.Durante tres siglos, los legados piadosos de ricos mineros, terratenientes y comerciantes habían dotado miles de capellanías (capellanías), conventos, cofradías (cofradías), hospitales y fideicomisos caritativos (obras pías ). En lugar de acumular plata ociosa o comprar directamente fincas rurales, cada diócesis catedralicia operaba un tribunal bancario eclesiástico: el Juzgado de Testamentos, Capellanías y Obras Pías—que prestaba capital dotado a propietarios de haciendas seculares, plantadores de azúcar, mineros de plata y comerciantes urbanos a una tasa de interés estándar y moderada del 5 por ciento anual.

Estructurados ya sea como anualidades hipotecarias redimibles (censos consignativos) o préstamos renovables de cinco a diez años garantizados por bienes raíces y avales personales (depósitos irregulares), estos anticipos eclesiásticos se renovaban de generación en generación. Para 1804, las instituciones eclesiásticas en la Nueva España poseían un estimado de 44 a 45 millones de pesos en préstamos hipotecarios activos, funcionando como el banco de tierras y desarrollo indispensable del virreinato.

En Madrid, sin embargo, el rey Carlos IV y su primer ministro Manuel de Godoy enfrentaban una inminente bancarrota soberana. Para financiar guerras consecutivas contra la Francia revolucionaria (1793–1795) y Gran Bretaña (1796–1802 y 1804–1808), España había emitido cantidades masivas de bonos del tesoro con intereses llamados Vales Reales, que se habían desplomado a descuentos del 40 al 50 por ciento por debajo de la par mientras Napoleón Bonaparte exigía simultáneamente subsidios de guerra mensuales en efectivo de seis millones de francos a Madrid bajo el Tratado de Neutralidad de octubre de 1803.

Habiendo ordenado ya la confiscación y venta de las dotaciones caritativas de la iglesia dentro de la España peninsular en 1798, Carlos IV extendió la medida a las Américas mediante la Real Cédula del 28 de noviembre de 1804 (publicada mediante instrucción real el 26 de diciembre de 1804): la Real Cédula de Consolidación de Vales Reales. Al llegar a la Ciudad de México bajo el virrey José de Iturrigaray en el verano de 1805, el decreto ordenó a los Juzgados de Capellanías, conventos y cajas de comunidad indígenas (cajas de comunidad) que exigieran inmediatamente el pago de todos los préstamos hipotecarios pendientes, ejecutaran y subastaran las propiedades de cualquier deudor que no pudiera pagar en efectivo, y entregaran los pesos de plata liquidados a las recién creadas Juntas de Consolidación reales. A cambio, la Corona prometió pagar a los fondos de la iglesia un interés anual del 3 al 5 por ciento respaldado por la quebrada tesorería española.

La extracción de 10.5 millones de pesos y el camino a 1810#

Debido a que prácticamente ningún propietario de hacienda o minero de plata mexicano mantenía decenas de miles de pesos de plata líquidos en bóvedas para pagar de una vez hipotecas renovables de décadas de antigüedad, la aplicación de la Consolidación entre septiembre de 1805 y 1808 provocó una contracción crediticia sistémica en toda la Nueva España. Los terratenientes, mineros y ayuntamientos de la Ciudad de México, Puebla, Valladolid (Morelia), Guadalajara y Veracruz inundaron al virrey con peticiones desesperadas, notablemente la famosa Representación redactada para los terratenientes de Michoacán por el obispo electo Manuel Abad y Queipo, advirtiendo que retirar 44 millones de pesos de crédito de trabajo de una economía con una oferta monetaria circulante mucho menor colapsaría los precios agrícolas y arruinaría las minas de plata.

Ignorando las protestas a cambio de bonos de comisión personales, el virrey Iturrigaray y las Juntas de Consolidación reales obligaron a miles de deudores a realizar ventas forzosas, pagos de composición o incautaciones directas de propiedades, incluida la pequeña hacienda michoacana del párroco de Dolores, Miguel Hidalgo y Costilla. Antes de que la invasión francesa de España y el golpe de Estado de septiembre de 1808 en la Ciudad de México contra Iturrigaray llevaran finalmente a la Junta Suprema Central a suspender el decreto en enero de 1809, los funcionarios reales extrajeron aproximadamente 10.5 millones de pesos de plata de la Nueva España (lo que representa aproximadamente dos tercios de los 15.4 millones de pesos recaudados en toda la América española), enviando la mayor parte de los lingotes directamente a Europa para pagar el tributo de guerra de Napoleón y a los intermediarios del comercio neutral británico. Al desmantelar el banco hipotecario eclesiástico de la Nueva España y alienar simultáneamente a los terratenientes criollos, mineros y al bajo clero, la Consolidación de 1804 rompió el pacto financiero del dominio colonial y encendió la mecha material directa para la Guerra de Independencia de México de septiembre de 1810.

Mecanismo Teórico y Transmisión de Balance#

Según la hipótesis de la inestabilidad financiera de Kindleberger–Minsky (Kindleberger, 1978; Minsky, 1986) y la teoría de la deflación por deuda de Irving Fisher (1933), las burbujas especulativas se tornan sistémicas cuando la expansión crediticia desplaza los balances desde el financiamiento cubierto hacia estructuras especulativas y Ponzi dependientes del apalancamiento a corto plazo.

Cuando el giro monetario detiene el alza de precios, las ventas forzadas por llamadas de margen desencadenan una espiral de deflación por deuda que contrae el crédito bancario.

Fuentes y lecturas adicionales#

1. Banco de México, "La historia de las monedas y billetes en México," Banco de México, 2018. Banco Central / Autoridad Monetaria
2. Museo Nacional de Arqueología Subacuática (ARQVA), "Columnarios: Moneda de mundos y mares (1732–1772)," Ministerio de Cultura y Deporte (España), 2020. Referencia Histórica y Financiera
3. Numismática Mexicana, "Columnario (Dólar de columna de 8 reales, 1732–1772)," Archivo de Numismática Mexicana, 2021. Referencia Histórica y Financiera
4. Banco de México, "Acuñación de moneda metálica en la época colonial (1536–1821)," Sistema de Información Económica (Banxico), 2023. Banco Central / Autoridad Monetaria
5. Banco de España, "Real Cédula sobre la circulación y amortización de vales reales," Repositorio Institucional del Banco de España, 2019. Referencia Histórica y Financiera
6. Gisela von Wobeser, "La consolidación de vales reales como factor determinante en la lucha de independencia de México, 1804-1808," El Colegio de México (Historia Mexicana), 2006. Referencia Histórica y Financiera
7. Irving Fisher — "The Debt-Deflation Theory of Great Depressions," Econometrica 1, no. 4 (FRASER Federal Reserve Archive, 1933): 337–357 Banco Central / Autoridad Monetaria
8. Charles P. Kindleberger & Robert Z. Aliber — Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crises (Palgrave Macmillan) Investigación Académica Arbitrada

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