Desde la confiscación de Putilov de 1916 y el oro bolchevique hasta la NEP y el juicio de Shakhty

Entre el estallido de la Primera Guerra Mundial en 1914 y el lanzamiento del primer Plan Quinquenal de Iósif Stalin en 1928, las finanzas industriales en Rusia experimentaron tres transformaciones radicales que redefinieron la relación entre el poder soberano, el capital privado y los mercados internacionales. Durante los últimos años del Imperio Romanov, los excesos desenfrenados en los costos de los contratos, la escasez de municiones y los avances del Comité de Industrias de Guerra (Voenno-promyshlennye komitety, o VPK) culminaron en la confiscación estatal de las gigantescas fábricas Putilov de Petrogrado en febrero de 1916. Tras la Revolución Bolchevique de octubre de 1917 y el "bloqueo de oro" aliado de 1919-1921 que aisló a la Rusia soviética de los canales bancarios occidentales, el enviado comercial Leonid Krasin y el Depósito Estatal de Objetos de Valor (Gokhran) envió cientos de toneladas de oro zarista y rumano confiscado a Estocolmo, donde el financiero sueco Olof Aschberg Nya Banken (reestructurado como Svenska Ekonomiebolaget) fundió y volvió a acuñar los lingotes con marcas de ceca suecas para reintroducirlos en el comercio europeo. Cuando Vladímir Lenin introdujo la Nueva Política Económica (NEP) en 1921, Moscú combinó fideicomisos estatales de contabilidad de beneficios (khozraschyot) con concesiones corporativas extranjeras para los empresarios estadounidenses Armand Hammer y W. Averell Harriman, un experimento liquidado abruptamente en la primavera de 1928 junto con el histórico juicio espectáculo de los ingenieros de Shakhty. ^[1]

La crisis de las municiones de 1915, los avances del VPK y la incautación de Putilov de 1916#

Cuando la Rusia imperial entró en la Primera Guerra Mundial en agosto de 1914, su base industrial pesada estaba dominada por conglomerados metalúrgicos y de ingeniería controlados por sindicatos en San Petersburgo (rebautizada como Petrogrado) y la cuenca meridional del Donbás, financiados en gran medida por bancos comerciales franco-rusos liderados por el Banco Ruso-Asiático. Ninguno era más vital estratégicamente que la Compañía Putilov (Obshchestvo Putilovskikh Zavodov). Dirigida por el financiero Alexei Putilov y empleando a más de 30.000 trabajadores en Petrogrado para 1916, la Fábrica Putilov era el principal fabricante del imperio de artillería de campaña, proyectiles de metralla, torretas navales y locomotoras ferroviarias. ^[2]

Durante la "Gran Retirada" y la aguda escasez de proyectiles de 1915, los industriales rusos liderados por Alexander Guchkov y Pavel Ryabushinsky establecieron los Comités de Industrias de Guerra (VPK) centrales y regionales para canalizar los anticipos del tesoro estatal a las fábricas privadas y movilizar a la industria de mediana escala para el frente. Al mismo tiempo, la Administración Principal de Artillería zarista inyectó decenas de millones de rublos en anticipos estatales sin intereses y de bajo interés en la Fábrica Putilov para expandir la capacidad de artillería y municiones. En lugar de estabilizar la producción, la afluencia de crédito estatal chocó con graves cuellos de botella de combustible y materias primas, sobrecostos especulativos y amargas disputas entre el sindicato bancario privado de Putilov y los oficiales de adquisiciones militares liderados por el general Alexei Manikovsky. ^[3]

Al acusar a la junta directiva de Putilov de utilizar los anticipos del tesoro estatal para cubrir deudas comerciales de antes de la guerra y extraer márgenes de beneficio de guerra mientras se retrasaban en las entregas de artillería —y alarmado por las huelgas militantes entre los metalúrgicos de Putilov debido a la inflación y la escasez de alimentos—, el gobierno zarista invocó poderes de emergencia en tiempos de guerra a finales de febrero de 1916 para colocar a las Fábricas Putilov bajo secuestro estatal. La junta privada fue destituida y reemplazada por una administración designada por el ejército bajo la Dirección Principal de Artillería. Lejos de sofocar los disturbios, la gestión estatal en Putilov presidió un agravamiento de los déficits financieros y la radicalización laboral: en febrero de 1917, un cierre patronal y una huelga masiva de los más de 30,000 trabajadores de Putilov encendieron las manifestaciones callejeras en Petrogrado que derrocaron al zar Nicolás II. ^[4]

El bloqueo aliado del oro y el oleoducto de lingotes de Estocolmo de Olof Aschberg#

Tras la toma del poder por los bolcheviques en octubre de 1917 y el repudio de febrero de 1918 a las deudas soberanas y corporativas extranjeras de la Rusia Imperial, el gobierno soviético nacionalizó todos los bancos comerciales y las fábricas a gran escala. Para financiar al Ejército Rojo durante la Guerra Civil Rusa y comprar locomotoras, carbón y maquinaria industrial extranjera que se necesitaban desesperadamente, el Consejo de Comisarios del Pueblo estableció Gokhran (el Depósito Estatal de Objetos de Valor) en febrero de 1920 para centralizar la reserva de oro imperial restante, las cajas fuertes privadas confiscadas, las joyas aristocráticas y los tesoros de la Iglesia Ortodoxa Rusa, junto con la reserva de oro del Banco Nacional Rumano de 93.4 toneladas que Bucarest había enviado al Kremlin de Moscú para su custodia durante la Primera Guerra Mundial. ^[5]

Convertir ese lingote en importaciones industriales occidentales resultó extraordinariamente difícil porque Gran Bretaña, Francia y Estados Unidos impusieron un estricto "Bloqueo de Oro" entre 1919 y principios de 1921, negándose a aceptar monedas o lingotes de oro que llevaran sellos imperiales rusos bajo el argumento de que representaban propiedad robada adeudada a los tenedores de bonos occidentales y a los reclamantes corporativos expropiados. Para romper el embargo, el comisario bolchevique de Comercio Exterior Leonid Krasin y Maxim Litvinov recurrieron a la neutral Suecia y a Olof Aschberg (1877–1960), el financiero de Estocolmo de tendencia izquierdista conocido en toda Europa como "el Banquero Rojo". ^[6]

En 1912, Aschberg había fundado Nya Banken (El Nuevo Banco) en Estocolmo para financiar sindicatos, viviendas para trabajadores y empresas cooperativas. Después de que las autoridades aliadas incluyeran en la lista negra a Nya Banken en 1918 debido a transacciones financieras en tiempos de guerra con Alemania, Aschberg reorganizó la institución bajo el nombre de Svenska Ekonomiebolaget. Operando entre Estocolmo, Tallin (Reval), Berlín y Moscú en 1920–1921, Aschberg y Krasin diseñaron la operación de lavado de "oro bolchevique": cientos de toneladas de rublos de oro zaristas y monedas de oro extranjeras fueron enviadas por ferrocarril y mar a través de Estonia hasta Estocolmo, donde fueron fundidas en la Real Casa de la Moneda de Suecia y refinerías asociadas, refundidas en lingotes con marcas de ensayo suecas limpias, y vendidas o pignoradas a instituciones financieras europeas y americanas a cambio de locomotoras ferroviarias suecas Nydqvist & Holm (NOHAB), herramientas agrícolas y divisas fuertes. En reconocimiento a su papel en la ruptura del bloqueo financiero, el gobierno soviético nombró a Aschberg en 1922 para dirigir Ruskombank (el Banco Comercial Ruso), el primer banco comercial de comercio exterior de la era de la NEP. ^[7]

Fideicomisos mixtos de la NEP, Khozraschyot y las concesiones de Hammer & Harriman#

Con la Guerra Civil ganada pero con la producción industrial soviética a menos de una quinta parte de su nivel de 1913, Lenin presentó la Nueva Política Económica (NEP) en marzo de 1921. Mientras el Estado soviético conservaba las "alturas dominantes" de la industria pesada, la banca y el comercio exterior, las fábricas nacionalizadas fueron reorganizadas en fideicomisos estatales autónomos obligados a operar bajo khozraschyot (contabilidad de costos comerciales), cubriendo sus propios gastos operativos, tomando préstamos con intereses del reconstituido Banco Estatal (Gosbank), y compitiendo en los mercados mayoristas nacionales. Simultáneamente, el Consejo de Comisarios del Pueblo soviético autorizó concesiones corporativas extranjeras para importar capital y experiencia en ingeniería occidentales. ^[8]

El primer empresario estadounidense en firmar una concesión soviética fue Armand Hammer, un joven médico y hombre de negocios cuyo padre, Julius Hammer, fue una figura fundadora del movimiento comunista estadounidense. Tras reunirse con Lenin en el Kremlin entre octubre y noviembre de 1921 —documentado en la carta personal de Lenin del 3 de noviembre de 1921 en la que elogiaba el acuerdo de Hammer para enviar un millón de fanegas de trigo estadounidense a los Urales, azotados por la hambruna, a cambio de pieles, caviar y piedras preciosas confiscadas por los soviéticos—, Hammer recibió una concesión de extracción de amianto en Alapáyevsk, en los Urales, actuó como agencia soviética exclusiva (Allied American Corporation) para los tractores Fordson y treinta y siete fabricantes estadounidenses, y más tarde dirigió una fábrica de lápices en Moscú altamente rentable antes de vender sus participaciones al Estado al final de la década. ^[9]

Mucho mayor —y a la larga desastrosa— fue la concesión firmada el 12 de junio de 1925 en Moscú entre Felix Dzerzhinsky, presidente del Consejo Supremo de la Economía Nacional (VSNKh), y John Speed Elliott, vicepresidente de la firma de inversiones neoyorquina de W. Averell Harriman, W.A. Harriman & Co. Inc. Al formar la Georgian Manganese Company Ltd. (con un 25 por ciento de participación de acero alemán), Harriman adquirió un monopolio de 20 años hasta el 25 de julio de 1945 para extraer y exportar los ricos yacimientos de manganeso de Chiatura (Tchiatouri) en la Georgia soviética, comprometiéndose a invertir millones de dólares en la modernización de las minas, la reconstrucción del ferrocarril de vía estrecha a Sharopan y la construcción de un cargador mecánico de mineral de 600 toneladas por hora en el puerto de Poti, en el Mar Negro, mientras pagaba a Moscú un estimado de 62.350.000 dólares en regalías mínimas durante veinte años. Casi de inmediato, sin embargo, el gobierno soviético y la firma alemana Rawack & Grünfeld aumentaron la producción competitiva de manganeso en las minas de Nikopol, respaldadas por el estado en Ucrania, elevando la participación de la URSS en la producción mundial de manganeso del 23 por ciento en 1924 al 32 por ciento en 1925 y deprimiendo los precios mundiales del mineral, mientras los sindicatos soviéticos imponían costosas demandas laborales en Chiatura.

El juicio a los ingenieros de Shakhty de 1928 y la liquidación de la NEP#

Enfrentando pérdidas estimadas en 2,50 dólares por tonelada e incapaz de competir con el mineral de Nikopol subsidiado por el estado a pesar de una revisión del contrato en julio de 1927, Harriman retiró a su personal estadounidense de Chiatura el 17 de abril de 1928. En el acuerdo de liquidación subsiguiente, el gobierno soviético se hizo cargo de las minas de Chiatura y compensó a Harriman con 3.450.000 dólares en bonos estatales soviéticos a 15 años con un interés del 7 por ciento, los cuales Moscú redimió según lo programado hasta 1943.

La salida de Harriman coincidió exactamente en el mes con el asalto decisivo de Stalin al orden corporativo de la NEP y sus "especialistas burgueses" (spetsy)—los ingenieros y gerentes prerrevolucionarios que dirigían los fideicomisos soviéticos bajo el khozraschyot. En marzo de 1928, la policía secreta OGPU anunció el descubrimiento de una vasta conspiración contrarrevolucionaria de "sabotaje" en el distrito minero de carbón de Shakhty, en el Donbás del Cáucaso Norte. Del 18 de mayo al 5 de julio de 1928, cincuenta y tres ingenieros y técnicos mineros (incluidos tres ingenieros alemanes empleados por AEG) fueron sometidos a un juicio público en el Salón de las Columnas de la Casa de los Sindicatos de Moscú ante el juez presidente Andrei Vyshinsky y el fiscal estatal Nikolai Krylenko, acusados de aceptar sobornos de antiguos propietarios de minas zaristas exiliados en París y Varsovia para inundar minas, desperdiciar capital y sabotear la producción de carbón. Cuarenta y nueve acusados fueron condenados y cinco fueron ejecutados, lo que marcó el fin de las concesiones extranjeras, los fideicomisos comerciales autónomos y la independencia gerencial a medida que la economía soviética se sumía en la movilización de mando del Primer Plan Quinquenal.

Mecanismo Teórico y Transmisión de Balance#

Según la hipótesis de la inestabilidad financiera de Kindleberger–Minsky (Kindleberger, 1978; Minsky, 1986) y la teoría de la deflación por deuda de Irving Fisher (1933), las burbujas especulativas se tornan sistémicas cuando la expansión crediticia desplaza los balances desde el financiamiento cubierto hacia estructuras especulativas y Ponzi dependientes del apalancamiento a corto plazo.

Cuando el giro monetario detiene el alza de precios, las ventas forzadas por llamadas de margen desencadenan una espiral de deflación por deuda que contrae el crédito bancario.

Fuentes y lecturas adicionales#

1. John Rose, "Democracia obrera en el Petrogrado revolucionario," International Socialist Review, número 106, 2017. Investigación Académica Arbitrada
2. Carl Marklund, "Los iconos del 'banquero rojo': Olof Aschberg y las transacciones de capital social," Baltic Worlds 1 (Universidad de Södertörn), 18-06-2018. Referencia Histórica y Financiera
3. Carl Marklund y Andreas Mørkved Hellenes, "El diplomático y el empresario: Olof Aschberg – Convertidor de capital, comerciante de confianza," Scandinavian Journal of History (Universidad de Chalmers), 2023. Investigación Académica Arbitrada
4. Vladimir I. Lenin, "Carta a Armand Hammer (3 de noviembre de 1921)," Obras completas de Lenin, vol. 45, Progress Publishers (Marxists Internet Archive), 1976. Referencia Histórica y Financiera
5. Stephen D. Fitch, "La concesión de manganeso de Harriman en la Unión Soviética: lecciones para hoy," International Tax & Business Lawyer (Berkeley Law) 9, n.º 2, 1991. Investigación Académica Arbitrada
6. Otar Janelidze, "El experimento soviético de la Nueva Política Económica (NEP) y Georgia (1921–1928)," History, Archaeology, Ethnology (Gori State University), 2021. Referencia Histórica y Financiera
7. Enciclopedia de Historia Rusa, "Juicio de Shakhty," Encyclopedia.com, 2004. Referencia Histórica y Financiera
8. Irving Fisher — "The Debt-Deflation Theory of Great Depressions," Econometrica 1, no. 4 (FRASER Federal Reserve Archive, 1933): 337–357 Banco Central / Autoridad Monetaria
9. Charles P. Kindleberger & Robert Z. Aliber — Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crises (Palgrave Macmillan) Investigación Académica Arbitrada

Have an idea for another financial history documentary or article? Request a story →