Les paniques bancaires de 1961 au Venezuela, l’effondrement de la BTV en 1982 et la naissance du FOGADE en 1985

Le 29 novembre 1982, l’administration du président vénézuélien Luis Herrera Campíns et le président de la Banque centrale du Venezuela (BCV), Leopoldo Díaz Bruzual, ordonnèrent l’intervention immédiate de l’État dans le Banco de los Trabajadores de Venezuela (BTV), le plus grand prêteur commercial et hypothécaire combiné du pays. Exclu de la chambre de compensation de la BCV après avoir échoué à couvrir des centaines de millions de bolivars en compensations quotidiennes de chèques, le colosse financier contrôlé par les syndicats s’effondra sous le poids de plus de 11 milliards de bolivars de projets immobiliers illiquides et de prêts accordés à ses propres filiales fictives. Moins de trois mois plus tard, le 18 février 1983 — une date dont on se souvient au Venezuela sous le nom de Viernes Negro (« Vendredi noir ») —, une fuite incessante des capitaux contraignit le gouvernement à abandonner le taux de change historique de 4,30 bolivars pour un dollar américain qui ancrait l’économie pétrolière depuis deux décennies. ^[1]

Bien que les récits internationaux de l’histoire financière vénézuélienne commencent souvent par le krach bancaire systémique de 1994, les failles institutionnelles du système bancaire vénézuélien se sont forgées au cours de deux vagues de crises antérieures entre 1961 et 1985. La première vague, déclenchée par la fuite des capitaux et l’effondrement du boom de la construction à Caracas après le renversement du dictateur Marcos Pérez Jiménez en janvier 1958, contraignit la BCV à intervenir dans le Banco Táchira et le Banco Fomento Comercial de Venezuela en 1961-1962, et donna naissance à la loi générale sur les banques de 1961. La seconde vague, alimentée par la manne des pétrodollars des années 1970 et les faillites du Banco Nacional de Descuento (BND) et du BTV entre 1978 et 1982, mit en évidence l’absence d’un filet de sécurité officiel pour les déposants et obligea le président Jaime Lusinchi à créer le Fonds de garantie des dépôts et de protection bancaire (FOGADE) le 20 mars 1985. ^[2]

La fuite des capitaux post-Pérez Jiménez et les interventions bancaires de 1961-1962#

Entre 1945 et 1957, l’envolée des redevances pétrolières après la Seconde Guerre mondiale et les projets monumentaux de travaux publics et de construction urbaine du général Marcos Pérez Jiménez transformèrent le secteur bancaire du Venezuela. Dix-neuf nouvelles banques commerciales privées ouvrirent leurs portes à travers le pays, tandis que la Corporación Venezolana de Fomento (CVF, fondée en 1947) et le Banco Industrial de Venezuela, appartenant à l’État, parrainèrent six banques de développement régional (Bancos de Fomento Regional). Le Venezuela manquant de prêteurs hypothécaires spécialisés à long terme, les banques commerciales utilisaient couramment les dépôts à vue et d’épargne à court terme pour financer des lotissements spéculatifs à Caracas, des tours d’appartements de luxe et des billets à ordre escomptés émis par les entrepreneurs en travaux publics du gouvernement. ^[3]

Lorsqu’un soulèvement civilo-militaire renversa Pérez Jiménez le 23 janvier 1958, cette fragile transformation des échéances s’effondra. Le nouveau gouvernement démocratique de Rómulo Betancourt audita et gela les contrats de construction douteux de la dictature, faisant éclater la bulle immobilière de Caracas. Parallèlement, l’instabilité politique, l’anxiété régionale consécutive à la révolution cubaine de 1959 et la fuite des capitaux drainèrent plus d’un milliard de dollars américains en réserves d’or et de devises de la Banque centrale du Venezuela entre 1958 et la fin de 1960, forçant le ministre des Finances José Antonio Mayobre à imposer un contrôle des changes en novembre 1960. ^[4]

Pour les banques commerciales du Venezuela, la combinaison de la fuite des capitaux et de la déflation immobilière fut dévastatrice. Entre la mi-1959 et 1961, le total des dépôts privés dans les banques commerciales diminua de plus de 20 %, tandis que les promoteurs immobiliers faisaient défaut dans tout Caracas. Entre 1961 et 1963, trente agences bancaires fermèrent à l’échelle nationale et le système bancaire commercial enregistra des pertes globales nettes pour la première fois dans l’histoire moderne du Venezuela. ^[5]

Afin d’éviter un effondrement en cascade du système de paiement, la BCV accorda des réescomptes d’urgence et des avances de liquidités (redescuentos y anticipos) massifs aux institutions en difficulté. Deux banques de premier plan, qui avaient accumulé de fortes concentrations de prêts immobiliers et de prêts d’initiés irrécouvrables, s’avérèrent impossibles à sauver par le biais des lignes de liquidité ordinaires : la Surintendance des banques (Sudeban) et la BCV intervinrent officiellement dans le Banco Táchira en 1961 (suspendant ses opérations et le plaçant en liquidation prolongée) et intervinrent pour restructurer le Banco Fomento Comercial de Venezuela en 1961-1962. ^[6]

Pour s’attaquer à la cause structurelle de la crise de 1961-1962 — le financement de l’immobilier à long terme par des dépôts commerciaux à court terme —, le Congrès promulgua la loi générale sur les banques et autres institutions de crédit (Ley General de Bancos y otros Institutos de Crédito) le 13 février 1961. La loi imposa une stricte spécialisation fonctionnelle, limitant les banques commerciales aux prêts de fonds de roulement à court terme tout en créant des banques hypothécaires dédiées (bancos hipotecarios financées par des obligations hypothécaires à long terme connues sous le nom de cédulas hipotecarias) et, avec l’assistance technique de l’Alliance pour le Progrès des États-Unis, le Système national d’épargne et de crédit (Sistema Nacional de Ahorro y Préstamo, supervisé par la BANAP à partir de 1966). ^[7]

L’euphorie des pétrodollars, la faillite du BND en 1978 et l’essor de la Banque des travailleurs (BTV)#

Ironiquement, la stricte séparation fonctionnelle promulguée après la crise bancaire de 1961-1962 fut contournée en moins de sept ans par une exception statutaire politiquement intouchable : le Banco de los Trabajadores de Venezuela (BTV). Créé par une loi organique spéciale en 1967 et ouvrant ses portes en 1968, le BTV fut conçu sous la bannière du capitalisme syndical social-démocrate comme une coentreprise entre la fédération syndicale dominante du Venezuela — la Confederación de Trabajadores de Venezuela (CTV), étroitement liée au parti au pouvoir Acción Democrática (AD) — et le gouvernement national vénézuélien. ^[8]

Contrairement aux institutions financières privées régies par la loi bancaire de 1961, la charte spéciale du BTV l’exemptait de la spécialisation fonctionnelle, autorisant une seule institution à opérer simultanément comme banque commerciale, banque hypothécaire et société de financement d’investissement (sociedad financiera). Lorsque le quadruplement des prix du pétrole par l’OPEP en 1973-1974 inonda le Venezuela de pétrodollars sous la première présidence de Carlos Andrés Pérez (1974-1979), les dépôts des banques commerciales doublèrent et le nombre total de succursales tripla à l’échelle nationale.

Même au plus fort du boom pétrolier, la supervision laxiste de la Sudeban permit à de vastes conglomérats financiers et industriels d’utiliser des banques captives pour s’accorder des prêts d’initiés (autopréstamos). La première secousse majeure frappa le 7 décembre 1978, quelques jours seulement après l’élection présidentielle du candidat de l’opposition COPEI, Luis Herrera Campíns, lorsque l’administration sortante dut intervenir dans le Banco Nacional de Descuento (BND) — alors la plus grande banque commerciale privée du Venezuela, dirigée par le financier José Joaquín González Gorrondona — après que le BND eut souffert d’une grave crise de liquidité due à des milliards de bolivars prêtés à ses propres filiales immobilières, industrielles et maritimes. En l’absence de fonds d’assurance des dépôts, la BCV et le Trésor national durent injecter plus de 7 milliards de bolivars dans le BND au cours des années suivantes avant de le placer en liquidation définitive en 1985.

Pendant que le BND sombrait, le Banco de los Trabajadores de Venezuela, contrôlé par les syndicats, se développa à une vitesse vertigineuse sous la direction de son puissant président Eleazar Pinto, un haut dirigeant syndical de la CTV et d’Acción Democrática. Favorisé par des placements massifs de dépôts d’agences du secteur public, de fonds de pension syndicaux et de mandats de logements sociaux soutenus par l’État, le BTV devint en 1981-1982 la plus grande institution financière du Venezuela, contrôlant des actifs totaux dépassant 25 milliards de bolivars (environ 5,8 milliards de dollars américains au taux de change de 4,30 bolivars pour un dollar).

29 novembre 1982 : l’effondrement et l’intervention du BTV#

Derrière la croissance rapide des actifs du BTV se cachait un piège fatal en matière d’échéances et de gouvernance. Tirant parti de sa triple licence de banque commerciale, hypothécaire et d’investissement, Eleazar Pinto et le conseil d’administration du BTV utilisèrent les dépôts gouvernementaux à court terme et les dépôts à terme de détail à taux d’intérêt élevé pour financer des projets immobiliers à long terme et des acquisitions d’entreprises. En 1982, des audits officiels révélèrent qu’environ 41 % de l’ensemble du portefeuille de prêts et d’investissements du BTV — soit plus de 11 milliards de bolivars — étaient immobilisés dans des prêts et des participations au sein de plus de cinquante sociétés affiliées de construction, d’aménagement foncier et de sociétés écrans (telles que le Grupo IBSA).

Bon nombre de ces sociétés affiliées ne généraient aucun flux de trésorerie d’exploitation ; au lieu de cela, le BTV reconduisait de manière répétée leurs obligations en souffrance et comptabilisait les intérêts impayés comme de nouveaux revenus, tout en dépensant sans compter en publicité et en favoritisme politique. Comme le révéla plus tard le président de la BCV, Leopoldo Díaz Bruzual, les rapports d’inspection interne montraient que le bilan du BTV était structurellement dégradé depuis le second semestre de 1978, mais son immense soutien politique de la part de la confédération syndicale CTV dissuadait les régulateurs d’agir.

L’heure de vérité sonna en 1982 lorsque les prix mondiaux du pétrole fléchirent et que les épargnants vénézuéliens — anticipant une dévaluation inévitable du bolivar — commencèrent à convertir leurs dépôts locaux en dollars américains à un rythme dépassant les 100 millions de dollars par semaine. Alors que les entités du secteur public et les déposants privés retiraient des liquidités, le BTV souffrit de déficits chroniques dans la chambre de compensation quotidienne des chèques de la BCV (cámara de compensación). Au cours de l’année 1982, la Banque centrale injecta plus de 2 milliards de bolivars de soutien d’urgence dans le BTV — achetant pour 1 240 millions de bolivars d’obligations hypothécaires du BTV, libérant 500 millions de bolivars de réserves obligatoires et accordant 190 millions de bolivars en réescomptes et avances directs.

En novembre 1982, alors que les dirigeants du BTV et leurs proches rachetaient discrètement leurs propres dépôts à terme avant l’échéance, le président de la BCV, Díaz Bruzual, refusa de continuer à monétiser les découverts non garantis du BTV à la chambre de compensation. Lorsque le BTV ne parvint pas à couvrir son déficit de compensation de plus de 300 millions de bolivars, la Banque centrale exclut le BTV de la chambre de compensation nationale et le président Luis Herrera Campíns ordonna l’intervention officielle dans le Banco de los Trabajadores de Venezuela le 29 novembre 1982.

Ondes de choc politiques, Viernes Negro et création du FOGADE en 1985#

La chute du BTV provoqua un séisme politique et financier immédiat. Tandis que les dirigeants syndicaux de la CTV dénonçaient l’intervention du gouvernement COPEI comme une attaque partisane contre les syndicats, un rapport présidentiel de décembre 1982 exposa les prêts massifs de la banque à ses propres filiales défaillantes, des bourses d’études fantômes à l’étranger, des congés payés indéfinis pour des agents politiques et des retraits de dépôts par des initiés, conduisant les tribunaux pénaux à émettre des mandats d’arrêt contre Eleazar Pinto et des dizaines d’administrateurs et de directeurs du BTV.

Pour des milliers de travailleurs ordinaires, de coopératives syndicales et de petits épargnants dont les comptes furent gelés au BTV — et pour l’ensemble du marché financier vénézuélien —, cet effondrement brisa la confiance dans les institutions bancaires nationales. Combiné à la centralisation des réserves de la compagnie pétrolière d’État PDVSA par la banque centrale et aux craintes liées à la dette de Petróleos, le choc du BTV accéléra la fuite du bolivar qui culmina quatre-vingt-un jours plus tard, le 18 février 1983 (Viernes Negro), lorsque Herrera Campíns et Díaz Bruzual suspendirent le libre-échange des devises, mirent fin à la parité de 4,30 bolivars pour un dollar en vigueur depuis vingt ans, et établirent le régime de contrôle des changes à plusieurs niveaux RECADI.

Plus grave encore, les faillites du BND (1978), de la banque de développement agricole Bandagro (1981) et du BTV (1982) — bientôt suivies par des tensions dans les banques de développement régional et l’effondrement du Banco de Comercio en juin 1985 — mirent en évidence un vide institutionnel flagrant : le Venezuela ne disposait d’aucune société d’assurance des dépôts ni d’agence statutaire de résolution bancaire. À chaque faillite bancaire, le Trésor national et la BCV devaient improviser des sauvetages budgétaires ad hoc et des avances de la banque centrale, tandis que les petits déposants de détail attendaient des mois ou des années dans un flou législatif pour récupérer leurs économies.

Pour combler cette lacune institutionnelle, le président nouvellement élu Jaime Lusinchi promulgua le décret présidentiel n° 540 le 20 mars 1985 (publié au Journal officiel n° 33.190 le 22 mars 1985), créant le Fonds de garantie des dépôts et de protection bancaire (Fondo de Garantía de Depósitos y Protección Bancaria, ou FOGADE). Configuré comme un institut public autonome financé par des cotisations semestrielles obligatoires de 0,25 % sur les dépôts des banques commerciales ainsi que par des lignes de crédit de la BCV, le FOGADE avait pour mandat de garantir l’épargne nationale et les dépôts à terme (initialement jusqu’à 250 000 bolivars par déposant), de fournir une assistance financière à guichet ouvert aux institutions de crédit en difficulté, et de servir de liquidateur statutaire des banques insolvables. Bien que le FOGADE ait géré avec succès les liquidations du BND et du Banco de Comercio au milieu des années 1980, la persistance d’une supervision prudentielle faible et de groupes bancaires d’initiés signifiait que le fonds créé à la suite de l’effondrement du BTV en 1982 allait affronter une épreuve systémique encore plus catastrophique neuf ans plus tard, lors de la crise bancaire vénézuélienne de 1994.

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