Démanteler la Gosbank : la monobanque soviétique et la décentralisation bancaire de Gorbatchev en 1987-1988

Pendant plus d’un demi-siècle après les réformes du crédit de 1930-1932, l’Union soviétique a fonctionné avec une architecture financière radicalement différente de celle de toute économie capitaliste : la monobanque d’État à un seul niveau. Articulé autour de la Banque d’État de l’URSS (Gosbank), aux côtés de la Banque fédérale de financement des investissements (Stroibank) et de la Banque du commerce extérieur (Vneshtorgbank), l’appareil bancaire soviétique ne répartissait pas le capital au moyen des taux d’intérêt ou de l’évaluation du risque de crédit. Il servait plutôt de chambre de compensation comptable centrale et d’organe de surveillance budgétaire de l’économie planifiée, en séparant strictement la monnaie fiduciaire des ménages (nalichnye) des soldes scripturaux de compensation des entreprises (beznalichnye). Lorsque le secrétaire général Mikhaïl Gorbatchev lança en 1987-1988 la décentralisation bancaire de la perestroïka — en scindant le réseau opérationnel de la Gosbank en cinq banques sectorielles d’État spécialisées et en promulguant la loi de mai 1988 sur les coopératives —, le cloisonnement entre crédits scripturaux des entreprises et circulation des espèces s’effondra, donnant naissance à des centaines de banques coopératives et commerciales mal réglementées qui démantelèrent le contrôle monétaire centralisé avant même la dissolution de l’URSS. ^[1]

L’architecture de la monobanque soviétique d’après-guerre : Gosbank, Stroibank et Vneshtorgbank#

Dans l’économie soviétique d’après-guerre, la monnaie et le crédit étaient des instruments passifs, subordonnés aux objectifs de production physique fixés par le Comité de planification d’État (Gosplan). Au lieu de se disputer les dépôts ou d’apprécier la solvabilité des emprunteurs, le système bancaire exécutait la contrepartie financière du plan économique national par ce que les économistes soviétiques appelaient le « contrôle par le rouble » (kontrol’ rublem). Chaque entreprise d’État était légalement tenue de détenir un compte de règlement unique auprès de l’agence locale de la Gosbank, ce qui permettait aux comptables de l’État de vérifier si les usines achetaient les intrants autorisés et respectaient leurs quotas de livraison physique.

Dans les années 1960 et 1970, la répartition institutionnelle des tâches au sein de ce système à un seul niveau reposait sur trois piliers principaux, complétés par le réseau public d’épargne : ^[2]

• Gosbank (Banque d’État de l’URSS) : à la fois banque centrale d’émission, trésor national et unique pourvoyeur de crédit à court terme pour le fonds de roulement de l’industrie, de l’agriculture et du commerce de détail, la Gosbank exploitait des milliers d’agences dans les quinze républiques soviétiques.
• Stroibank (Banque fédérale de financement des investissements) : réorganisée en 1961, la Stroibank versait des dotations budgétaires non remboursables et des crédits d’investissement à long terme destinés à la construction industrielle, aux infrastructures et aux grands projets d’équipement prescrits par les plans quinquennaux.
• Vneshtorgbank (Banque du commerce extérieur de l’URSS) : placée sous le contrôle de la Gosbank, la Vneshtorgbank détenait un monopole absolu sur les réserves de change, les règlements du commerce international, les ventes d’or et les accords de crédit avec les banques commerciales occidentales, par l’intermédiaire de filiales eurobancaires soviétiques comme la Moscow Narodny Bank à Londres et la Banque Commerciale pour l’Europe du Nord à Paris.
• Sberkassy (caisses d’épargne d’État du travail) : intégrés à la structure administrative de la Gosbank en 1963, plus de 70 000 bureaux d’épargne locaux collectaient les dépôts des ménages et reversaient directement ces encaisses oisives au budget de l’État.

Le double circuit monétaire : nalichnye contre beznalichnye#

Le mécanisme fondamental qui empêchait l’expansion chronique du crédit aux entreprises de déclencher une hyperinflation ouverte à la consommation dans l’Union soviétique d’après-guerre était la partition stricte du rouble en deux circuits monétaires non convertibles : les nalichnye (billets et pièces) et les beznalichnye (soldes bancaires scripturaux).

Les entreprises d’État se réglaient entre elles les matières premières, les machines et les marchandises de gros exclusivement par des écritures beznalichnye virées d’un compte à l’autre au sein de la Gosbank. Ces roubles scripturaux étaient affectés : une entreprise ne pouvait dépenser son solde bancaire que si l’opération correspondait à une allocation d’approvisionnement approuvée dans son plan technique, industriel et financier. Surtout, il était interdit aux directeurs d’usine de retirer des soldes beznalichnye en espèces, sauf à concurrence du plafond exact autorisé par leur fonds salarial trimestriel.

Les espèces (nalichnye), en revanche, circulaient presque exclusivement dans le secteur des ménages. Les ouvriers percevaient leur salaire en roubles papier et les dépensaient dans les magasins d’État, sur les marchés kolkhoziens ou auprès des services publics, lesquels devaient reverser chaque soir leurs recettes en espèces à la Gosbank. En maintenant une barrière administrative de fer entre la monnaie passive de compensation interentreprises et les espèces actives des ménages, la Gosbank protégeait les marchés de consommation des contraintes budgétaires molles et des annulations automatiques de dettes accordées périodiquement aux usines d’État et aux fermes collectives déficitaires.

La réorganisation des spetsbanki par Gorbatchev en juillet 1987#

Au milieu des années 1980, la baisse des recettes pétrolières, les goulets d’étranglement industriels et l’alourdissement des subventions agricoles avaient convaincu Mikhaïl Gorbatchev et ses conseillers économiques que la micro-gestion centralisée étouffait la productivité. La loi de juin 1987 sur l’entreprise d’État (entrée en vigueur en janvier 1988) entendait remplacer les quotas obligatoires du plan par l’autofinancement des entreprises (khozraschyot) et la comptabilité analytique. Pour épauler ces entreprises autonomes, le décret n° 821 du Comité central du PCUS et du Conseil des ministres de l’URSS du 17 juillet 1987 ordonna une réorganisation complète du système bancaire soviétique, effective au 1er janvier 1988. ^[3]

Conçu pour créer un système quasi à deux niveaux, le décret de juillet 1987 retira à la Gosbank ses agences de prêt commercial direct et répartit son portefeuille opérationnel entre cinq banques sectorielles d’État spécialisées (spetsbanki) : ^[4]

• Promstroibank (Banque de la construction industrielle) : constituée à partir de la Stroibank et des directions industrielles de la Gosbank pour financer l’industrie lourde, la construction, les transports et les communications.
• Agroprombank (Banque agro-industrielle) : chargée de prêter aux kolkhozes et aux sovkhozes, à l’industrie agroalimentaire et aux infrastructures rurales, elle devint rapidement le premier détenteur de prêts agricoles non performants de l’URSS.
• Zhilsotsbank (Banque du logement, des services municipaux et du développement social) : responsable de la construction résidentielle, des services publics municipaux, de l’industrie légère, du commerce de détail local et du secteur coopératif naissant.
• Sberbank (Caisse d’épargne de l’URSS) : issue du réseau des sberkassy, élevée au rang de banque spécialisée, elle gérait les dépôts d’épargne des ménages et le crédit à la consommation.
• Vneshekonombank (Banque des affaires économiques extérieures) : successeur de la Vneshtorgbank, elle assurait le service de la dette extérieure en devises fortes, de plus en plus lourde, de l’Union soviétique et finançait les opérations décentralisées de commerce extérieur.

Loin d’instaurer une véritable discipline commerciale, la scission de 1987 provoqua des guerres de territoire bureaucratiques et affaiblit le contrôle monétaire. Comme chaque république et chaque chef régional du parti faisait pression sur les agences locales de la Promstroibank, de l’Agroprombank et de la Zhilsotsbank pour qu’elles accordent des crédits faciles aux usines locales, la création de crédit s’accéléra, tandis que la Gosbank perdait sa vue d’ensemble centralisée sur la compensation et ne disposait ni de réserves obligatoires ni d’instruments d’open market pour stériliser cette expansion. ^[5]

La loi de mai 1988 sur les coopératives et l’essor des banques de poche#

La rupture décisive de la monobanque soviétique survint quelques mois plus tard. Le 26 mai 1988, le Soviet suprême adopta la loi historique sur la coopération en URSS (loi n° 8998-XI). Le texte ne se contentait pas de légaliser les entreprises privées détenues par leurs travailleurs dans l’industrie, le commerce et les services : son article 23 autorisait expressément les coopératives et les unions d’entreprises à fonder leurs propres banques coopératives indépendantes et autofinancées, habilitées à recevoir des dépôts, à prêter à des taux d’intérêt négociés et à effectuer des opérations de change. ^[6]

Comme les spetsbanki d’État refusaient de servir les coopératives privées ou tardaient à le faire, les entrepreneurs s’empressèrent de créer leurs propres banques. Le 24 août 1988, la Gosbank délivra la licence n° 1 à la Soyuz Bank (Soyuz-Bank) de Tchimkent (Chymkent), en RSS kazakhe, fondée avec un capital social de 1 million de roubles réuni par des coopératives agricoles et industrielles de la région. En quelques jours, la Cooperative Patent Bank de Leningrad et l’AvtoVAZbank de Togliatti suivirent. ^[7]

Les ministères industriels et les directeurs des grandes usines d’État comprirent bientôt que le capital minimal exigé pour fonder une banque commerciale n’était que de 5 millions de roubles (et de 500 000 roubles seulement pour une banque coopérative). Les entreprises d’État créèrent en hâte des « banques de poche » captives (karmannye banki), dont elles se servaient pour emprunter à bon marché auprès de la Gosbank ou des banques spécialisées et reprêter ces fonds à des coopératives liées. Point essentiel, les coopératives échappaient aux plafonds stricts de fonds salarial imposés aux usines d’État. Les entreprises d’État signaient des contrats de service fictifs avec des coopératives affiliées, viraient des sommes énormes de crédits scripturaux beznalichnye gelés sur des comptes de banques coopératives, puis retiraient ces fonds en espèces nalichnye — une pratique appelée obnalichivanie (« encaissement »). ^[8]

Fin 1990, plus de 1 300 banques commerciales et coopératives avaient obtenu une licence dans toute l’URSS, et les agences de la Promstroibank, de l’Agroprombank et de la Zhilsotsbank se fragmentaient elles-mêmes selon les frontières des républiques. Le cloisonnement entre crédits scripturaux des entreprises et espèces des ménages ayant été démoli alors que les prix de détail restaient fixés par l’État, un gigantesque excédent monétaire déferla dans les rues soviétiques, vidant les magasins d’État, déclenchant en 1990-1991 la « guerre des lois » entre la Banque centrale de Russie et la Gosbank de l’URSS, et aboutissant à la liquidation officielle de la Gosbank en décembre 1991. ^[9]

Mécanisme Théorique et Transmission de Bilan#

Selon le modèle d’instabilité financière de Kindleberger–Minsky (Kindleberger, 1978 ; Minsky, 1986) et la théorie de la déflation par la dette d’Irving Fisher (1933), les bulles spéculatives deviennent systémiques lorsque l’expansion du crédit fait basculer les bilans d’un financement couvert vers un financement spéculatif et de type Ponzi fondé sur l’effet de levier à court terme.

Dès que le retournement du marché déclenche des appels de marge, les liquidations forcées d’actifs provoquent une spirale déflationniste qui dégrade la solvabilité bancaire.

Sources et lectures complémentaires#

1. World Bank, « Russian Economic Reform: Crossing the Threshold of Structural Change – The Banking System« , World Bank Country Study, 1992-09. Institution financière internationale
2. IMF, World Bank, OECD, and EBRD, « The Economy of the USSR: Monetary and Financial Reform and the Reorganization of the Banking System« , World Bank Group Archives / Joint Study, 1990-12. Institution financière internationale
3. World Bank, « Payment Systems in the Former Soviet Union: Monobank and Commercial Bank Proliferation« , World Bank Public Policy Note, 1993-04-01. Institution financière internationale
4. Juliet Johnson, « Banking System, Soviet« , Encyclopedia of Russian History / Encyclopedia.com, 2004. Référence historique et financière
5. Joel Hellman, « Gosbank« , Encyclopedia of Russian History / Encyclopedia.com, 2004. Référence historique et financière
6. Euromoney, « The Soviet Revolution in Banking« , Euromoney, 1990-09-01. Référence historique et financière
7. Carmen M. Reinhart and Kenneth S. Rogoff, « This Time is Different: A Panoramic View of Eight Centuries of Financial Crises« , National Bureau of Economic Research Working Paper No. 13882, 2008-03. Recherche académique évaluée
8. Irving Fisher — "The Debt-Deflation Theory of Great Depressions," Econometrica 1, no. 4 (FRASER Federal Reserve Archive, 1933): 337–357 Banque centrale / Autorité monétaire
9. Charles P. Kindleberger & Robert Z. Aliber — Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crises (Palgrave Macmillan) Recherche académique évaluée

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