Die Bankenschocks in Westdeutschland von 1973–1976, die Helaba-Rettung und die KWG-Reform von 1976

Zwischen 1973 und 1976 erlebte das westdeutsche Bankensystem seine schwerste Strukturkrise seit der Währungsreform von 1948. Ausgelöst durch den endgültigen Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems fester Wechselkurse im März 1973 und die aggressive geldpolitische Straffung der Deutschen Bundesbank, beendete der Abschwung einen spekulativen Immobilienboom und deckte leichtsinnige Devisen- und Baukredite sowohl bei privaten als auch bei öffentlich-rechtlichen Kreditinstituten auf. Während die Schließung des Kölner Bankhauses I. D. Herstatt am 26. Juni 1974 aufgrund des Einfrierens grenzüberschreitender Devisenabwicklungen zum international bekanntesten Ausfall wurde, reichte die inländische Krise weitaus tiefer. Mehrere private Regionalbanken – darunter die Düsseldorfer Bau-Kredit-Bank AG im Jahr 1973, das Bankhaus Bass & Herz und die Pfalz-Kredit-Bank – brachen zusammen, während die öffentlich-rechtliche Hessische Landesbank Girozentrale (Helaba) in Frankfurt Verluste in geschätzter Höhe zwischen 2,2 Milliarden DM und 3 Milliarden DM durch spekulative Immobiliengeschäfte und industrielle Kapitalbeteiligungen anhäufte. Als Reaktion darauf überarbeiteten deutsche politische Entscheidungsträger und Bankenverbände zwischen 1974 und 1976 das finanzielle Sicherheitsnetz der Nachkriegszeit und gründeten die Liquiditäts-Konsortialbank (Liko-Bank), und starteten den privaten Einlagensicherungsfonds, und die Verabschiedung der wegweisenden Zweiten Novelle zum Kreditwesengesetz von 1976 (Kreditwesengesetz, KWG). ^[1]

Der Zusammenbruch von Bretton Woods und die Kreditklemme der Bundesbank 1973#

Während der späten 1960er und frühen 1970er Jahre wurde das Finanzsystem Westdeutschlands von spekulativen ausländischen Kapitalzuflüssen überschwemmt, die auf eine Aufwertung der Deutschen Mark gegenüber dem US-Dollar abzielten. Unter den festen Paritäten des Bretton-Woods-Systems war die Bundesbank wiederholt gezwungen, Dollar zu kaufen, um das Wechselkursband zu verteidigen, was die inländische Geldmenge ausweitete und neben einem Bau- und Immobilienboom die Inflation anheizte. Nachdem die Bundesregierung und die europäischen Partner im März 1973 die festen Dollar-Interventionen aufgaben und zu flexiblen Wechselkursen übergingen, erlangte die Bundesbank die Kontrolle über die inländischen Geldmengenaggregate zurück und schwenkte sofort auf eine restriktive Geldpolitik um. ^[2]

Durch die Anhebung der Mindestreserveanforderungen, die Einschränkung der Rediskontkontingente und die Erhöhung der Tagesgeldsätze als Reaktion auf den OPEC-Ölschock von 1973 bewirkte die Bundesbank eine drastische Verknappung des Kreditwachstums. Der plötzliche Übergang von reichlicher Liquidität zu hohen Realzinsen traf zwei verschiedene Gruppen deutscher Banken unvorbereitet: mittelständische Privatbanken, die spekulative Wohn- und Gewerbebauprojekte finanziert oder auf volatile Wechselkurse gewettet hatten, sowie öffentlich-rechtliche Landesbanken , die ihre Aktivitäten über ihre traditionellen Funktionen als Clearingstellen für Kommunal- und Sparkassen hinaus aggressiv ausgeweitet hatten. ^[3]

Privatbankenpleiten: Von der Bau-Kredit-Bank bis Herstatt (1973–1974)#

Das erste große Opfer der Kreditklemme war die in Düsseldorf ansässige Bau-Kredit-Bank AG (BKB), die im Juni 1973 zusammenbrach, nachdem sie ihr Kreditportfolio auf risikoreiche Baufinanzierungen konzentriert hatte – einschließlich umfangreicher Kreditlinien an die insolvente Kun-Bau-Gruppe –, was zu uneinbringlichen Forderungen in Höhe von hunderten Millionen D-Mark führte. In den folgenden achtzehn Monaten scheiterte eine Reihe kleinerer privater Institute, als die Immobilienwerte fielen und die Interbankenfinanzierung versiegte, darunter das Bankhaus Bass & Herz in Frankfurt, die Hessische Wirtschaftsbank und die Pfalz-Kredit-Bank in Kaiserslautern. ^[4]

Die Krise erreichte am 26. Juni 1974 systemische Ausmaße, als das Bundesaufsichtsamt für das Kreditwesen (BAKred) die Banklizenz des Kölner Bankhauses I. D. Herstatt widerrief, nachdem rund 470 Millionen DM an verdeckten Devisenhandelsverlusten bei einer Kapitalbasis von nur 44 Millionen DM entdeckt worden waren.Bundesaufsichtsamt für das KreditwesenDa das BAKred Herstatt um 15:30 Uhr deutscher Zeit schloss – nachdem europäische Gegenparteien unwiderruflich D-Mark an Herstatt gezahlt hatten, aber bevor Herstatts New Yorker Korrespondenzbank die entsprechenden US-Dollar-Tranchen abgewickelt hatte –, fror der Zusammenbruch die internationalen Interbankenmärkte ein und führte zum Begriff „Herstatt-Risiko“ für das Abwicklungsrisiko bei Devisengeschäften. Entscheidend war, dass Westdeutschland 1974 über kein umfassendes Einlagensicherungssystem für private Geschäftsbanken verfügte, was dazu führte, dass Tausende von Privat- und Kommunalkunden langwierigen Insolvenzverfahren gegenüberstanden und eine Flucht der Einlagen von kleineren Privatbanken hin zu staatlich garantierten öffentlichen Sparkassen auslöste. ^[5]

Die Krise der Hessischen Landesbank (Helaba) und die staatliche Rettungsaktion#

Selbst als sich das öffentliche Vertrauen hin zu staatlich gestützten Institutionen verlagerte, entfaltete sich das größte Bilanzdesaster der Krise von 1973–1976 innerhalb des öffentlichen Bankensektors selbst bei der Hessischen Landesbank Girozentrale (Helaba), die sich im gemeinsamen Besitz des Landes Hessen und des Hessischen Sparkassen- und Giroverbandes befand.Unter Präsident Wilhelm Hankel, der die Bank bis zu seinem Rücktritt im Dezember 1973 leitete, versuchte die Helaba, sich von einer regionalen Clearingbank in eine aggressive Handels- und Investmentbank zu verwandeln.Unterstützt durch die gesetzlichen öffentlichen Garantien der Anstaltslastund der Gewährträgerhaftungnahm die Helaba auf den Großhandelsmärkten günstig Kredite auf und leitete Milliarden von D-Mark in ungesicherte Immobilienentwicklungen, Industriekonglomerate und angeschlagene Privatbanken. ^[6]

Zu den ruinösesten Engagements der Helaba gehörten gewerbliche und wohnwirtschaftliche Großkomplexe, die zusammenbrachen, als die Baunachfrage 1973–1974 einbrach, darunter der futuristische Freizeit- und Einzelhandelskomplex „Schwabylon“ in München und die riesige Wohnsiedlung „Sonnenring“ bei Frankfurt. Zusätzlich zu ihren Immobilienverlusten erwarb die Helaba 1973 die Kontrolle über die angeschlagene private Investitions- und Handelsbank (IHB) und übernahm damit ein Portfolio notleidender Industriekredite. Bis Ende 1974 und 1975 erreichten die kumulierten Abschreibungen und Bewertungsdefizite der Helaba zwischen 2,2 Milliarden und 3 Milliarden DM – was ihre Kapitalreserven um ein Vielfaches auslöschte. ^[7]

Da ein formeller Zahlungsausfall einer großen Landesbank die Kreditwürdigkeit des westdeutschen öffentlichen Sektors und des gesamten Sparkassen -Verbundes ruiniert hätte, sahen sich das Land Hessen und die hessischen Sparkassen zwischen 1974 und 1976 gezwungen, ein Rettungspaket in Milliardenhöhe zu schnüren. Die Rettungsaktion deckte schwerwiegende Governance-Konflikte auf: Hessens Ministerpräsident Albert Osswald (SPD) hatte gleichzeitig als Vorsitzender desVerwaltungsratder Helaba fungiert, während die katastrophalen Kredite genehmigt wurden. Als das volle Ausmaß der Verluste am Tag der Bundestagswahl im Oktober 1976 öffentlich wurde, musste Osswald am 3. Oktober 1976 als Ministerpräsident zurücktreten, was die Helaba-Affäre zu einem der folgenreichsten politisch-finanziellen Skandale in der Geschichte der Bundesrepublik machte. ^[8]

Institutionelle Gegenmaßnahmen: Liko-Bank und der Einlagensicherungsfonds#

Um zu verhindern, dass die doppelten Schocks der plötzlichen Illiquidität der Herstatt-Bank und der regionalen Bankenzusammenbrüche die inländische Kreditvermittlung lähmen, handelten die Deutsche Bundesbank und die Bankenverbände schnell, um zwei dauerhafte institutionelle Puffer zu schaffen. Zunächst schloss sich die Bundesbank am 25. September 1974 mit allen wichtigen Säulen des deutschen Kreditsektors – privaten Geschäftsbanken, öffentlichen Sparkassen und Genossenschaftsbanken – zusammen, um die Liquiditäts-Konsortialbank GmbH(Liko-Bank) in Frankfurt zu gründen.Ausgestattet mit einem anfänglichen eingezahlten Stammkapital von 250 Millionen DM (an dem die Bundesbank einen Anteil von 30 Prozent hielt) und abgesichert durch zusätzliche bedingte Abrufverpflichtungen in Höhe von 750 Millionen DM (

Nachschusspflicht), hatte die Liko-Bank den Auftrag, grundlegend solventen Banken, die mit plötzlichen Abzügen von Interbankenfinanzierungen konfrontiert waren, Notfallliquiditätshilfe zu leisten.Zweitens, um nach dem Herstatt-Trauma direkte staatliche Eingriffe abzuwehren und das Vertrauen der Privatkunden in die privaten Geschäftsbanken wiederherzustellen, baute der Bundesverband deutscher Banken (BdB) seinen begrenzten Notfallfonds aus der Zeit nach Herstatt zu einem umfassenden, freiwilligen Einlagensicherungsfonds (Einlagensicherungsfonds) im Jahr 1976. Finanziert durch jährliche risikoadjustierte Beiträge der Mitgliedsbanken und abgesichert durch gegenseitige Beitragsverpflichtungen, garantierte der Fonds von 1976 Einlagen von Nichtbanken bei jeder teilnehmenden Privatbank bis zu 30 Prozent des jeweiligen haftenden Eigenkapitals der Bank pro Einleger – eine Schwelle, die so großzügig war, dass sie praktisch für alle privaten und unternehmerischen Sparer eine 100-prozentige Deckung bot.

Die Zweite Novelle des Kreditwesengesetzes (KWG) von 1976#

Neben diesen Liquiditäts- und Einlagensicherungseinrichtungen verabschiedete der Bundestag am 24. März 1976 die Zweite Novelle des Kreditwesengesetzes (Zweites Gesetz zur Änderung des Gesetzes über das Kreditwesen, oder Zweite KWG-Novelle), die am 1. Mai 1976 in Kraft trat. Die KWG-Reform von 1976, die direkt auf die bei der Bau-Kredit-Bank, Herstatt und Helaba beobachteten Governance-Versäumnisse reagierte, führte drei grundlegende aufsichtsrechtliche Regeln in das deutsche Bankrecht ein:

• Das „Vier-Augen-Prinzip“ (Vier-Augen-Prinzip): Um die autokratische Alleinherrschaft zu beenden, die es einzelnen persönlich haftenden Gesellschaftern ermöglicht hatte, spekulative Verluste zu verbergen, untersagte das Gesetz die Ein-Personen-Bankführung und verlangte, dass jedes Kreditinstitut mindestens zwei qualifizierte, hauptberufliche Geschäftsleiter (Geschäftsleiter) mit gemeinsamer Verantwortung haben muss.
• Strengere Großkreditgrenzen (Großkreditgrenzen): Da konzentrierte Kredite an einzelne Immobilienentwickler oder Industriekonzerne sowohl die Bau-Kredit-Bank als auch die Helaba gelähmt hatten, senkte Paragraph 13 des überarbeiteten KWG das maximal zulässige Einzelkreditrisiko von 100 Prozent auf 75 Prozent des haftenden Eigenkapitals einer Bank und legte gleichzeitig Gesamtobergrenzen für alle Großkredite zusammen fest.
• Erweiterte aufsichtsrechtliche Prüfungs- und Eingriffsbefugnisse: Dem BAKred wurde die Befugnis erteilt, jederzeit ohne vorherigen Verdacht auf Gesetzesverstöße Sonderprüfungen anzuordnen,Sonderprüfungenwährend die Bundesbank bereits Ende 1974 den Grundsatz Ia eingeführt hatte, um offene Devisenpositionen auf 30 Prozent des haftenden Eigenkapitals einer Bank zu begrenzen.

Zusammen bildeten das Liquiditäts-Backstop der Liko-Bank, der private Einlagensicherungsfonds von 1976 und die Zweite KWG-Novelle die moderne Regulierungsarchitektur des deutschen Bankwesens, die die Bundesrepublik mehr als drei Jahrzehnte lang bis zur globalen Finanzkrise von 2007–2008 vor systemischen Bank-Runs schützte.

Theoretischer & Bilanzieller Transmissionsmechanismus#

Nach der Kindleberger-Minsky-Hypothese finanzieller Instabilität (Kindleberger, 1978; Minsky, 1986) sowie Irving Fishers (1933) Schuldendeflationstheorie entstehen systemische Marktkrisen, wenn Kreditexpansion die Bilanzstrukturen von abgesicherter Finanzierung (Hedge Finance) zu spekulativer und Ponzi-Finanzierung verschiebt.

Sobald steigende Refinanzierungskosten den Preisanstieg stoppen, erzwingen Nachschusspflichten (Margin Calls) Notverkäufe, die über sinkende Sicherheitenwerte eine Schuldendeflationsspirale im Bankensystem auslösen.

Quellen und weiterführende Literatur#

1. Deutsche Bundesbank, " Geschäftsbericht der Deutschen Bundesbank für das Jahr 1974," Deutsche Bundesbank, 04.1975. Zentralbank / Währungsbehörde
2. Daniel Seikel, " Der Kampf um öffentlich-rechtliche Banken: Wie die Europäische Kommission Liberalisierung durchsetzt," Max-Planck-Institut für Gesellschaftsforschung (MPIfG) / Campus Verlag, 2013. Historische & Finanzielle Referenz
3. Bundesverband deutscher Banken, " Über den Einlagensicherungsfonds," Einlagensicherungsfonds des Bundesverbandes deutscher Banken e.V., 2024. Historische & Finanzielle Referenz
4. Gabler Banklexikon, " Liquiditäts-Konsortialbank GmbH (Liko-Bank)," Springer Gabler, 2020. Historische & Finanzielle Referenz
5. Simon Amrein, " Wie Bankenkrisen die Kapitalregulierung vorantreiben," Cambridge University Press, 2024. Wissenschaftliche Fachpublikation
6. Markus Demary und Michael Hüther, " Den Wettbewerb um den sichersten Einlagenvertrag nicht bremsen," Institut der deutschen Wirtschaft (IW Köln), 2015. Historische & Finanzielle Referenz
7. Irving Fisher — "The Debt-Deflation Theory of Great Depressions," Econometrica 1, no. 4 (FRASER Federal Reserve Archive, 1933): 337–357 Zentralbank / Währungsbehörde
8. Charles P. Kindleberger & Robert Z. Aliber — Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crises (Palgrave Macmillan) Wissenschaftliche Fachpublikation

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